吉利收购沃尔沃的筹资问题

海外融资占半数

关于并购沃尔沃的资金来源，吉利汽车副总裁、首席财务官尹大庆详细解释称，整个并购项目需要资金27亿美元，其中18亿美元用于收购沃尔沃轿车100%的股权，余下9亿美元是对沃尔沃轿车的输血，是保证沃尔沃后续运营的资本开支。

尹大庆表示，27亿美元并购资金分为两部分，一半来自国内融资，其中又以吉利汽车自有资金为主，加上国内主权银行的收购资金；另一半来自海外，包括来自美国、欧洲和香港市场的资金。由于还没有最终交割，具体的收购金额还无法披露。

不过，尹大庆在发言时指出，吉利收购沃尔沃每一阶段都有资金的安排。据此推测，吉利可能采用分期付款的方式支付18亿美元的收购款项。

1999年，福特汽车收购沃尔沃的价格为64亿美元，而吉利18亿美元的收购价，不到当时福特收购价格的三分之一。

以规模化摊薄研发成本

对待更换门庭的沃尔沃，李书福认为，重要的不是输血，而是恢复沃尔沃的造血功能，早日扭亏为盈。

李书福认为，沃尔沃最大的问题在于规模太小。“沃尔沃的规模不及宝马、奔驰，但我猜测沃尔沃在研发上的投入与宝马、奔驰差不多，但由于规模小，每辆车的成本就比较高，吉利就是要把沃尔沃的技术优势充分发挥，把沃尔沃的规模做大，并在适当的时候在中国建设新工厂，使得生产更加贴近中国市场。”

对于市场普遍关心的知识产权和技术方面，吉利汽车副总裁、首席技术官赵福全解释称，第一，吉利收购沃尔沃100%股权，这是整个知识产权谈判的核心；第二，沃尔沃作为一个独立的公司，拥有其关键技术和知识产权的所有权，同时为了保证其既定战略商业计划的继续实施，将拥有所有福特相关知识产权的使用权；第三，吉利将通过沃尔沃拥有其关键技术及知识产权的所有权，其大量知识产权的使用权。

此外，赵福全还表示，如果需要，吉利可以为沃尔沃提供低成本的研发支持，以降低沃尔沃的研发成本，同时吉利还将“像小学生一样学习沃尔沃的技术”。

针对有消息称，吉利只收购了沃尔沃品牌的一半所有权，李书福表示，沃尔沃有两个企业，一个是生产载重汽车和客车的VOLVO AB，另一个是沃尔沃轿车，吉利收购了沃尔沃轿车品牌100%的所有权。

对国际并购深有研究的马光远博士认为,吉利收购沃尔沃直观看来是一桩很不靠谱的交易,但其实孕育了很多其注定要成功的元素。其中包括民营企业的身份将海外并购中的“政治障碍”减到最少；吉利十几年来在市场夹缝中生存和发展的经历,证明其有创造奇迹的能力,而吉利当家人李书福的胆识和执着也降伏了沃尔沃。
而最重要的则是,吉利收购沃尔沃的战略意图非常简单,就是希望通过沃尔沃的高端品牌和技术,提升吉利基因,“简单的战略意图是并购成功的先决条件,而中国很多企业在海外收购的时候,在战略上含混不清,有些甚至为收购而收购”。
实际上,作为一桩交易,将沃尔沃出售给吉利,也是福特和沃尔沃三思而后行的明智选择。贾新光认为,吉利成功解决了巨额融资问题,并向沃尔沃承诺生产地、营销网络和产品质量“三不变”,最关键的是,吉利开拓中国市场的方案,是沃尔沃实现在短期内扭亏的希望所在。这些充足的准备让沃尔沃看到生存下去并东山再起的图景。
作为一个涉世未深的本土企业,如何去经营一个成熟的国际汽车名牌?马光远说,“吉利要把姿态放低,要紧的就是学习国际化经营。”他认为,沃尔沃近年的经营不善,全球整体经济环境动荡也是重要因素,沃尔沃在经营管理和技术方面保存的优势,是吉利需要学习的,因此必须保留沃尔沃的原有经营团队。此外则是要妥善安排好沃尔沃在中国的国产化。“吉利将这个过渡期走好,前景就比较明朗”。
汽车分析师贾新光认为,吉利今后的关键是要利用收购沃尔沃形成自己的全球战略,要发挥沃尔沃的孵化器功能。“过去中国企业收购最简单的办法就是把工厂拆了运回来,这对沃尔沃这样的企业来说无异于杀鸡取卵,是非常短视的行为。

李书福讲话

北京电视台的记者：吉利当时收购沃尔沃的时候，有没有其他竞争力也想收购沃尔沃？沃尔沃为什么要选择吉利呢？

李书福：竞争是很激烈的，沃尔沃不是没有人买，买的人很多，有瑞典当地的，有美国、英国、中国，世界各地的，大家抢着要去买好企业，但是这里面有一个规则的问题，怎么去参与买卖，并不是开了一张支票拿去，你把这个企业卖给我，这是买不来的。

企业并购太复杂了，刚才张芃博士很简单地讲了这个故事，但是这里面的尽职调查，所涉及到的内容的广泛性，以及这个企业由于历史比较长，里面所隐含着各种问题的复杂性，以及并购以后运营的这种艰巨性。如何保证沃尔沃的未来命运是健康的，良好的，在行业里面还能够继续为人类的安全、交通做贡献，这些都是买卖当中的内容。

沃尔沃为什么卖给吉利？因为吉利研究沃尔沃这个企业已经有8年多了，正式跟福特进行沟通，讨论这个问题，也将近3年多了。对于沃尔沃这个企业的理解和对汽车行业的理解，以及对于福特的理解，以及吉利本身这个企业的核心竞争理念等等，这一些都是福特要选择沃尔沃新东家的非常重要的元素。为什么吉利买到了，其他人买不走，这个道理是非常简单的。

一开始我就讲了，并不是有钱就能买到沃尔沃企业。另外反过来讲，也并不是说钱不多就买不到，不是这么一个简单的道理，是一个很复杂的系统。

已有82年历史的沃尔沃，是欧洲著名的豪华汽车品牌，被誉为“世界上最安全的汽车”。在汽车安全和节能环保方面，有许多独家研发的先进技术和专利。

平安证券分析师余兵表示：“长期以来，沃尔沃都以生产质量性能极高的高端车和低调的作风而在业界享有盛誉。因此，吉利收购沃尔沃无疑将会对奥迪和宝马在华的销量造成一定的威胁。”

分析师认为，沃尔沃被中国企业所收购无疑会增加其对当地政府机构的品牌吸引力。据悉，在当前中国的官车市场上，奥迪是最大的供应商，其在华所销售的汽车中，有20%都是由中国政府所采购的。为了争夺这一市场，德国汽车制造商宝马汽车股份有限公司(Bayerische Motoren Werke AG) 、戴姆勒的梅赛德斯奔驰、大众旗下奥迪都悉数进入市场，并获得了中国政府的批准。

IHS Global Insight驻上海分析师John Zeng表示：“吉利目前已经取得了中国政府和当地政府的大力支持。而获得政府的订单是沃尔沃扭转亏损局面所必须跨出的第一步。”

李书福表示，吉利打算在今年第三季度完成对沃尔沃的收购。目前吉利已经开始为沃尔沃在华的工厂选址。沃尔沃在瑞典的总部仍会按照独立的企业实力进行运作。

对此消息，吉利发言人袁小林并能立即置评。受到这两天利好的提振，吉利汽车在香港证交所的股价涨幅上扬1.5%至每股4.16港元。在过去的12个月中，吉利股价已经上涨近6倍。

近年来，随着中国经济的增长，汽车市场得到了大力发展，各国豪华汽车制造商纷纷将战略关注重点转到中国汽车市场上。中国汽车工业协会(China Association of Automobile Manufacturers)最新数据显示，去年奥迪在华销量上涨33%至157188辆。奥迪早前就曾表示，到2012年，中国很有可能超过德国成为奥迪最大的市场，每年在华年销量有望达到25万辆。

奥迪发言人Esther Bahne在接受电话采访时表示：“当然，我们是与中国的发展与时俱进的。”而大众汽车发言人迈克尔·布伦德尔 (Michael Brendel)也未能立即置评。

中国汽车工业咨询委员会委员陈光祖表示，沃尔沃品牌非常值得买，作为与奔驰、宝马、奥迪齐名的国际豪华汽车品牌，沃尔沃的品牌价值和技术含量远远超过萨博。

有专家认为，目前正值中国政府提升自主品牌汽车在政府采购中所占的比例的时候，而沃尔沃在成功被吉利收购之后，将变成当前最高端的自主品牌，很可能会在政府采购的市场中有所作为，甚至今后可能会超过奥迪等国外豪华品牌成为新一代的官车。但另外有部分专家认为，如何将沃尔沃运转起来是吉利即将面临的巨大挑战，但是其品牌形象肯定会低于奔驰、宝马和奥迪，沦为一个中档品牌。

网易汽车3月30日报道在完成了3月28日在瑞典哥德堡与沃尔沃签署了正式并购协议后，吉利集团于3月30日下午在北京举行新闻发布会。吉利集团总裁杨健，副总裁尹大庆，赵福全等公司高层悉数出席。发布会上，李书福表示，将通过扩大产品销量等方法，扩大规模，以降低单一产品成本。

环球企业家 于先列：您有什么措施帮助亏损的公司盈利？收购过程中，您个人压力最大，最艰苦的阶段是哪一个阶段，您是如何走出的？第二个问题，在未来如何帮助沃尔沃降低在研发成本？

李书福：怎么能够扭亏为盈，迅速形成强劲生命力，我们想了很多。沃尔沃现在最大的问题节是规模太小，它跟奔驰和宝马比起来规模还是不够的，但是它的研发收入我猜测跟奔驰、宝马是差不多的，所以它形成大量的知识产权，形成大量的技术。

由于相对规模比较小，所以每一辆车的成本就比较好，因此就亏钱。所以我们要想办法把这些技术充分的发挥，把这些产品要扩大销量。只有规模扩大了，每一辆车的成本就下降了，利润就出现了。如果扩大规模，这里面有很多的工作要做，今天在这里我就不展开来讲。

八年了我们还急什么？我们过程是很有序的，很严谨的，在非常友好的气氛下，大家共同讨论的美国未来，福特也好，吉利也好，都是为了沃尔沃有一个更好的未来，有一个更好的发展前景，而去研究所有的条款，这个过程当中虽然有分歧，有不一致的地方，有意见完全对立的地方，大家都要摆事实，讲道理，这样有利于沃尔沃更好发展，无论是福特还是吉利，都将不遗余力地给予支持，应该退让的就退让。

所以整个谈判从正式起动到正式协议签订，都是有时间表的，基本上在这个时间节点上完成。

赵福全：按照董事长对运营大的理念，吉利就是吉利，沃尔沃就是吉利。从研发的角度，我们更多的是寻求两个企业的一种战略合作的可能性。具体应该怎么做，实际上应该详细的思路是有的，从我们这个角度，更多的是要专著于吉利的品牌，吉利全方位产品的研发，同时在能力允许的条件下，在沃尔沃有需求的情况下，能够提供给他们低成本研发的支持。

同时沃尔沃作为世界顶级的品牌，几十年下来积累大量技术，作为吉利来说是非常强大的资源，我们也会像小学生一样虚心地学习，共同提高，取长补短，真正让沃尔沃和吉利强强联合，共同创造美好的未来。

吉利什么时候收购的沃尔沃
答：2010年3月28日，吉利正式收购了沃尔沃汽车公司100%的股权。这次收购涉及金额高达18亿美元，并已在2010年第三季度完成交割。如今，沃尔沃分为两家公司，分别是沃尔沃汽车公司和沃尔沃集团。沃尔沃汽车公司已由吉利控股，而沃尔沃...

沃尔沃(Volvo)为什么会被吉利收购?
答：沃尔沃被吉利收购，我觉得主要是因为这几点原因，跟大家分享一下。一个公司被收购，那么必然是这个公司经营不善引起的，面临倒闭，为了防止资金链断裂或者是品牌被取代，不得不用这样的办法来缓解一下当前的现状。目前吉利的...

吉利收购了沃尔沃什么
答：收购了沃尔沃汽车16 亿美元的净资产，以及包括沃尔沃9个产品系列、3个车型平台、先进的生产线及工厂、2000多家经销商和沃尔沃品牌一般使用权以及20亿美元品牌价值等众多有幸和无形的资产。

吉利收购沃尔沃的利弊
答：吉利收购沃尔沃的利弊分析：利：1.技术提升：通过收购沃尔沃，吉利获得了这家瑞典汽车制造商的技术、管理经验和品牌价值。这有助于提高吉利自身的汽车研发能力，提升产品质量，提高品牌知名度。2.扩大市场份额：沃尔沃在欧洲和...

吉利收购了沃尔沃的哪些部分
答：核心的资产。吉利收购了沃尔沃的最核心的资产，以及相关的营销网络、零配套供应体系关系等。自从沃尔沃被吉利收购后，沃尔沃在国内的销量普遍增长，虽然这个趋势并不是特别明显。在中国，沃尔沃应该算是二线豪华车品牌。

吉利把沃尔沃收购了吗?
答：吉利把沃尔沃收购吉利收购了沃尔沃100%股权。沃尔沃选择吉利的原因有以下几点：1、沃尔沃汽车出现巨额亏损：沃尔沃轿车销售额在过去数年来一直下滑随着2008年国际金融危机的蔓延沃尔沃轿车出现巨额亏损成为福特汽车的巨大包袱。2009年...

吉利收购沃尔沃具体得到了什么?
答：5、在国内设厂，打开国内市场，提高销量；6、所获利润都归吉利；7、利用沃尔沃进行大规模融资；8、此次收购对于吉利来说无论是技术、品牌、融资都带来了巨大的收益，如果吉利能够保证沃尔沃不亏，或者在能够承受的范围内亏，...

如何看待吉利和沃尔沃合并?
答：而这个新集团的意义，不仅仅在于抵御外部风险和体现规模化优势，更在于通过联合研发共同应对席卷全球的汽车“新四化”浪潮。基本信息 吉利完成收购沃尔沃收购金额低于18亿美元。沃尔沃轿车正式落入中国自主品牌汽车企业旗下。昨日，...

吉利收购沃尔沃 swot分析法
答：内部的优劣势四个方面分析，分别写出四个方面的情况，再选择具体战略，机会：更大的市场空间、品牌效应，威胁：外部竞争的威胁，这样的收购行为让同行业更多企业认为吉利有实力，把吉利作为直接的竞争对手，优势：利用沃尔沃的...

怎样看待吉利收购沃尔沃
答：这对于中国汽车企业走向世界,获得世界的认同,意义非凡。工业和信息化部部长李毅中出席此次的签署仪式本身，就是一种肯定姿态。吉利收购沃尔沃,可谓占尽了“天时、地利、人和”。全球性的经济危机导致欧美汽车市场的急速下滑，世界...