急！！期末考试题目：“当前我国股市现状如何？造成的原因是什么？你如何看待？”
1 你想做好一支股票花在他上面的时间 研究他起码要几个星期 然后自己给他预定一个价值位 只要到了 这个价格位 你就离场
2 还有一种 投机的方法就是找出如何跟庄的方法 每只股票的庄家的操作手法 不一样 这也要花时间去研究 但收益远远大于 价值投资 建议多研究股票的日线 了解什么时候买进去的价格大概是最低价 几点钟可以开始大涨 尽量去找有规律的股票
3 去找小盘股的低价股票 因为这样庄家比较容易吸筹 能够在短时间里进行大幅度的拉升
4 尽量多学习 不懂就问 这一点 貌似你已经做的非常好了
5 现在中国的股市 有外国的那种新的做庄方式进来 本来中国的股票 从来没有价格炒的很高 但外国的资本 是把股价拉到天价 刚开始没人去买这样的高价股 但是这股价一直涨 当每个人都进去买的时候 股票直接从天价上掉了下来 这就是以前5.19行情 所以只要市场有炒作题材出来的时候 往往预示着股票 庄家换手的机会来了 所以这支股票 就很危险了
所以有题材出来的时候 我们能跑尽量就跑 你想一下 就连街上卖白菜的 都知道这股票能挣钱了 你觉得还有希望吗 你我都明白一个道理 真正挣钱的只有少数人
股票达人 团队作答
最近一份针对中国内地A股投资者的调查发现，70%的受访者认为自己正投资一个泡沫，这与多数外国观察人士的看法相符。
据称，按照一种标准计算，中国内地A股市场的市盈率高达70倍。更糟糕的是，据说30%的收益来自于投资收益（即股票交易），实际上成了一个巨大的“庞氏（金字塔）骗局”(Ponzi scheme)。
上述问题加上中国内地“有问题”会计操作的名声，以及未来两年1.3万亿美元非流通股解禁带来的威胁，难怪内地A股市场目前从高点下跌了约36%。
那么，当前A股市场的调整是否只是大规模抛售的第一阶段呢？这种可能性不大。
事实上，根本就难以找到有关泡沫的证据。以估值为例：按照2008年的一致收益预期衡量，基准的沪深300指数(CSI 300)目前的市盈率为23倍。这不算便宜，但远不到我们所认为的泡沫估值，并且低于其30倍市盈率的10年平均水平。既然股价回调25%，70倍市盈率是怎样跌到23倍市盈率的呢？首先，看跌的股评人士关注的是规模较小、但价格更高的深圳股市，并回顾其过去12个月的表现。其次，2007年的业绩增幅为48%，而市场人士普遍预计今年业绩将增长32%。
尽管考虑到全球经济放缓，32%似乎是个雄心勃勃的数字，但其中7个百分点来自于一次性退税，而中国名义国内生产总值(GDP)增长15%左右，25%的税前利润增幅是可能实现的——当银行、石油和大宗商品成为主要驱动力时更是如此。
对那些投资收益又该如何看待呢（如今投资收益想必已成亏损）？事实上，不管是过去还是现在，30%的数字带有误导性，因为“投资收益”包含所有来自合资公司和关联企业的营运收益。剔除这些收入，我们发现，仅有9%的非金融收入来自于某种形式的资产重新估值。
我们对于这些数据能有多大的信任度呢？占沪深300指数市值70%以上的成分股公司，目前由“四大”会计师事务所使用国际财务报告准则(IFRS)进行审计：中国内地的会计过失风险，目前并不高于其它新兴市场。
可能令A股市场面临厄运的最终问题，是非流通股的解禁，以及当前非流通股股东大举涌向市场所构成的威胁。
不过，迅速检视一下自2006年以来已经解禁的A股，结果表明仅10%的非流通股确实流入了市场。事实上，75%以上的解禁股属于政府。他们同时抛售这些股票的可能性非常小。一种可能性大得多的情形是政府本身提供的——即政府将控制股票发行供应量，以继续培育一个健康发展的市场。
的确，增加股票供应量对一个可持续发展的市场至关重要。A股历来估值水平颇高，因为中国内地流通股市值与GDP和储蓄的比率，仍远低于其它新兴市场和发达国家的水平。
换言之，相对于来自储户的高“需求”，目前股票“供应量”并不充足（特别是考虑到目前实际利率为负的现状）。未来数年，股票的供求水平均可能迅速上升，这将不可避免地导致较高的波动性。
这些情况对于国际投资者有影响吗？鉴于占摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China) 72%市值的成分股公司已在香港和上海两地上市（该比例每月都在上升），答案是肯定的。香港投资者密切关注A股上市公司的价格走势，近来A股市场回调，是MSCI中国指数相对于其它新兴市场表现欠佳的重要原因。
近日，2003年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·恩格尔教授、曾参与制定亚洲金融危机时韩国经济政策的韩国银监会高级顾问韩文洙先生在北京大学中国经济研究中心就亚洲金融危机和当前的金融安全等问题进行了专题演讲，并应邀接受了本报的专访，林毅夫、曹远征、李稻葵、陈平、左小蕾等中国经济学家也就相关问题进行了深入讨论，是为21世纪北京圆桌第136期，本期推出的是罗伯特恩格尔教授的专访，其他讨论将在下期刊出。
“高增长低通胀可能要结束”
《21世纪》：据您看来，自亚洲金融危机爆发后的十年以来，全球金融市场中最重要的变化是什么？
罗伯特·恩格尔：我认为金融市场的全球化方面有了极大改变，对于国家来说，对冲基金成为强有力的工具。南非一些小国家就有对冲基金在运作。从全球经济来看，大多数国家都发展得很好。就生产力和发展速度而言，中国是很杰出的，当然也有其它国家做得很好。我认为这部分是由于金融市场造成的。
《21世纪》：“中国速度”的主要秘密可能是政府主导的市场化改革。您提到过中国已有市场经济，但很多方面是中国特色。你认可相对于“华盛顿共识”而言的“北京共识”吗？
罗伯特·恩格尔：我认为中国和美国经济已经有了很多共同之处，但中国并不会也不希望失去自己独特的个性。中国会找到自己独特的位置。中国收购美国公司，美国收购中国公司，这是事实，是经济发展的结果，德国，法国也是一样。
《21世纪》：近五年来，中国经济以10%的平均速度增长。在宏观看好的前提下，是否潜存危机？在亚洲金融危机的前30年，东亚也保持了同样两位数的经济增长。
罗伯特·恩格尔：总体上来说，中国经济发展得非常好，我不认为存在着潜在的危机。我认为，中国可以向下一个阶段发展，不仅仅是靠出口发展经济，而是全方面地融入全球经济。
中国高增长、低通胀的局面可能要结束。我认为中国很聪明，几乎把所有事情都做对了。但是当经济体变得如此之大时，就很难有效地管理得面面俱到了。你必须让市场来决定。
开放的风险要小一些
《21世纪》：在汇率方面，您也认为市场应当起更大的作用，政府应当减少干预，在汇率波动性增强的情况下也不例外。对中国“以市场为基础的、有管理的汇率制度”您是否支持？对中国目前的汇率水平来说，如果由市场起更大作用，如何防范面临的风险？
罗伯特·恩格尔：从全球经验来看，汇率肯定会有变动，但不会有急剧波动。我想中国开放金融系统会面临的风险是，有外部资金流入，想要在国内投资，国内也有资金想流出。
但是我想这些风险需要与不开放金融系统所带来的风险结合起来看。不开放金融系统也会带来很多风险，有一些就像我们现在在沪市A股中所看到的一样，由于股价的大幅变动，投资于沪市的许多家庭最近有很大的经济损失。这是由于他们没有多样化投资组合的渠道。所以，我认为开不开放金融系统都是有风险的，但是开放的风险要小一些。
《21世纪》：如果短时间完全开放金融系统，很可能会导致人民币快速升值。一旦这种情况出现，中国很可能会出现大量失业，因为出口将会减少。
罗伯特·恩格尔：中国是一个生产大国，具有很好的出口能力，所以应该会保持这种能力。同时，中国在国际市场出售的农产品( 21.90,0.00,0.00%)可能会减少，但是可能会在国内市场出售的更多，因为中国人民的收入是在不断提高的。我不认为会带来大规模失业。
同时，我也不认为如果开放金融体系，汇率波动会那么大。
《21世纪》：但金融安全可能还是需要被考虑。也许加强股市的治理和银行系统的监管，然后考虑金融市场更大程度的开放才不会重蹈东亚金融危机的覆辙。您对此怎么看？
罗伯特·恩格尔：如果市场更开放，它就会更加稳定，应该让国内和国外的投资人都参与整个市场，国内的投资者也应该走出去投资一些非中国公司。如果市场当中的投资人都是不成熟的，那这个市场的波动性一定大。
有人说，目前的中国市场已经出现了泡沫，可能明年或者是后年市场就会崩溃，如果到那个时候，中国将会认为自由市场不行。但我不这样看，自由市场要求市场开放，能够让资金更加流动，这应该是一个正确的方向。在这方面我的确有对中国金融市场的关注。
国内的投资人在不久的未来一定会有更加成熟的对国际市场的投资经验，这对中国投资市场地位的增强有一定帮助。如果投资的工具多了，情况会更好。到时候人们会觉得，不一定把钱放在这个投资工具上，还可以放在其它投资工具上。
《21世纪》：国内有经济学家认为，现在虽然是在调外部汇率，但可以通过调内部汇率入手，即提高商品的价格，比如资源和服务。你怎样看待这种手段？如何平抑有可能随之而来的通货膨胀？
罗伯特·恩格尔：我认为通货膨胀是人们应该预期到的后果之一。即使人民币不升值的话，对中国商品的过度需求，即大量商品出口和大量资金流入，也会使商品价格和工人工资上升。看到这点，我并不惊讶。
《21世纪》：对汇率问题背后的中美贸易的不平衡问题，你如何分析？这可能是美国与整个亚洲地区的贸易不平衡。
罗伯特·恩格尔：关于中美贸易差额究竟是不是一个大问题，这是见仁见智的。中国实际上是在补贴美国的，从经济意义上来讲，我认为中国没有理由继续这样做。
最终，中国会开放资本市场，向世界各地投资。因为中国是一个富有的国家，如果美国公司的价格足够低，我认为中国应该去收购它们。
《21世纪》：有人认为人民币升值并不能解决美国的巨额贸易逆差问题，而人民币升值带来的热钱流入，促使楼市、股市过快上涨，使泡沫膨胀，可能被国际金融炒家冲击中国经济提供机会和条件。
罗伯特·恩格尔：我认为美国是希望人民币升值的，但是更希望美国公司能更加容易地在中国投资。银行，保险公司和许多产业都想在中国进一步发展。我认为汇率的开放，并不是所想的那样危险，而是对投资带来便利。
如何让中国股市平稳成长？
《21世纪》：你在对包括中国、美国、英国、澳大利亚等世界上经济发展程度不同的50个国家的股市的相关数据进行研究后，按非稳定性程度由高到低进行了排序——中国恰好处于中间位置，即非稳定性较高时期。中国股市高涨的根本原因在于流动性过剩，近期加息和调高印花税也是平抑手段之一。您认为，怎样设计配套政策来平抑过多资金涌入股市的现状？能否、如何避免市场的大起大落？
罗伯特·恩格尔：如果股市高涨，这应该是由基本面决定的，但我不确定中国是不是这样。我不知道多高才算过高，因为不清楚中国公司的盈利情况。
如何使股市平静下来？我不知道短期内应该怎样做。但在长期内，应该做到如下几点：首先，如果一公司股价上升，它应该有机会再发售新股，从而募集更多资金，能够进行再投资。某一家公司股价上升，那是因为它具有较多的投资机会，这也是股市的功能，把投资者的钱用在最具潜力的公司上。但是公司发售新股很不易，所以这种手段可能不太有效。但如果公司可以发行新股的话，是可以避免股价过度上升的。所以，我认为应该使公司更容易发行新股。
其次，A股和B股市场应该合并，对所有人公平开放。
当日本股市崩盘后，需要十年的时间才恢复正常。美国股市在2000年崩盘后，需要四年时间恢复。中国的股市规模目前还不算很大，但会越来越大。应该通过多样化投资组合的方式，使其成为全球股市的一部分，而非仅仅是中国内部的市场。
《21世纪》：您认为中国如何避免发生“日本问题”？
罗伯特·恩格尔：1990年代的日本好像是全球最大的资本市场，我记不太清楚了。它的股市一路高涨，部分原因是过低的利率导致的。那时，日本的家庭主妇会把全家的财富用来炒股。
《21世纪》：您的ARCH模型有什么样的结论？具体应用到中国，您认为中国宏观经济与股市的相关性如何？
罗伯特·恩格尔：关于ARCH模型(编按：见“相关”)的那篇论文有一个重要结论就是金融市场的波动程度是与宏观经济表现相关的，经济发展得越快，金融市场波动越小；通货膨胀率越高，金融市场波动越大；宏观经济越不稳定，金融市场波动越大。因此，政策制定者应该通过稳定宏观经济发展，来稳定金融市场。
结论也适用于中国。但对中国股市来说，A股市场波动要大一些，尽管是同样的公司。
我对中国宏观经济与股市目前的相关性也不好做太多的评论。因为我对中国的一些数据只是两年前才积累的，差不多从2003年才开始有一些研究。当时中国股市还是比较低，还没有往上升。
我告诉你真正的原因
1大小非解禁的原因
老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股不能上市流通买卖，也就是说，中国老百姓高价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股权分置改革，就是国家违背承诺，允许所有股票统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于是把老百姓账户上的钱直接划拨给富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。富人和外资天天欢天喜地抛售股票（即所谓减持），由于他们手里的低价股超过市场总数的三分之二，随着富人和外资的抛售，股票价格就天天下跌，中国石油已经跌去了近百分之七十，兴业银行已经跌去了近百分之六十，世界历史上的股灾也不过如此。由于这是老百姓单方面的股灾，富人和外资与此同时仍然在大发其财，价格48元的中国石油只要不跌破1元钱，价格70元的兴业银行只要不跌破2元钱，外资就仍然在赚钱。中国老百姓购买价格高于外资十几倍几十倍的强制规定，决定了无论股市怎么跌富人和外资都赚钱、只有老百姓赔钱的独特市场现象。这就是为什么所有外资在中国市场上都能成百上千亿地赚钱，唯独中国老百姓赔钱的根本原因，这也是为什么美国金融机构在中国市场上赚钱而在美国市场上赔钱的根本原因。正是由于中国股市是老百姓单方面赔钱，富人和外资都在赚，国家和企业都在赚，所以虽然老百姓赔得血本无归、爹哭娘叫，仍然不算股灾不算动荡，甚至仍然感觉是大牛市。
二 不平等
美国爆发战后最大的金融危机，股市下跌也不过百分之十几，可现在中国一天绝大多数股票就下跌百分之十。越南股市下跌百分之六十就被认为是震动世界的金融动荡，可中国股市同样下跌超过百分之五十，却认为十分正常。美国投资者赔钱不过十分之一，政府就全力救市，越南投资者赔钱超过一半就引起整个世界关注，而中国投资者赔钱又何止一半，去年到现在多数股票下跌超过三分之二，却没有任何人承认更无人呼吁关注中国股灾。为什么？因为美国股市和越南股市下跌是大家都赔钱，唯独中国股市下跌只有老百姓赔钱，既然只有老百姓赔钱，自然就没有人关注了。之所以只有老百姓赔钱，是因为中国同一张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，期间相差十几倍，比如中国石油，外资购买价格是1块多人民币，中国百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三、四十元，至于那些通过国企私有化改革到手的法人股（大小非），干脆就没花钱。
谈谈当前形式下证券市场对我国经济有那些促进做用
答：我国证券市场存在的一些问题我国证券市场作为一个新兴市场,改革开放以来,取得了很大的成绩,但我国股票市场尚未成熟,还有一些需要改进的地方。第一,股票市场处于一种被分割的状态。目前我国上市的股份按投资主体的不同分为国有股、法人股、社会公众股、内部职工股、外资股(B股)等五种股权,只有占总股本30%左右的社会...
政治题目当前的经济形势对我国居民现金资产的影响是什么
答：汇率是一把"双刃剑",其变动所带来的影响往往是双方面的.从我国当前的国民经济发展状况来看,人民币升值存在很大的空间.虽然,升值有利於增强社会各界对中国经济和货币的信心,减轻偿债负担,有利於加快人民币自由兑换的进程;但同时,将对我国外贸出口增长产生严重负面影响,不利於缓解国内就业压力,导致外汇净资产的权益受损...
请谈谈你对我国当前经济形势的看法
答：一)中国经济1997年垒年增长率8.8%;1998年一季度降到7.2%,二季度降到68%.上半年算下来是7%.针对这一形势.中国政府1998年上半年已开始采取扩大内需的政策措施.当时我们指出.随着这些措施的出台和落实.去年下半年和今年上半年经济增长率将会回升.事实上确是这样.去年下半年开始实旅扩张性的积极财政政策...
我国股票的股利发放形式有( )
答：答案：B、C。如600036招商银行的2012年分红：现金股利 2012-12-31 ｜是否分配:分配 ｜ ｜进展说明: 预案 ｜ ｜ ｜ ｜10派6.3(含税)如 002253 川大智胜2011年分红既有现金股利（10派3）、也有股票股利（10转6）。2011-12-31 ｜进展说明: 实施 10转6派3(含税)(税后派)2.7...
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