5日早盘，海航基础(1284 +1003%,买入)开盘后迅速拉升，股价涨停。

海南海航基础设施投资集团股份有限公司（600515，以下简称：海航基础）于2016年2月4日晚发布第七届董事会第三十六次会议决议公告，审议通过重大资产重组等相关议案。据悉，该公司2015年6月2日停牌，历经6个月筹划重大资产重组事项后于2015年11月27日召开第一次董事会公布重组预案，12月21日经交易所审核后复牌，2016年1月29日完成公司名称变更及股票简称变更。此次二董的成功召开，标志着该公司重组即将完成内部程序，即将进入证监会审核阶段。

海航基础设施投资集团股份有限公司怎么样？

2021年3月15日，海南高院发布《关于裁定对海航集团有限公司等321家公司进行实质合并重整的公告》。至此，又有314家公司被并入海航系重整的范围之内，加上已先期进入司法重整的64家公司，截至2021年3月16日，共计有378家公司进入海航系重整的范围。

海航系重整的“两步走”

从海南高院先前发布的四份重整裁定来看，海航系重整的第一个步骤是将海航集团及旗下64家公司，分成四个部分，进入司法重整。

海南高院作出的 （2021）琼破8-18号 重整裁定对应海航控股及旗下10家子公司； （2021）琼破19-43号 重整裁定对应供销大集及旗下24家子公司； （2021）琼破44-64号重整裁定 对应海航基础及旗下20家子公司； （2021）琼破1-7号 重整裁定则对应海航集团有限公司、大新华航空有限公司、海航航空集团有限公司、海航基础控股集团有限公司、海航资本集团有限公司、海航商业控股有限公司、海航实业集团有限公司7家控股平台公司。

在上述第一步走完后，7家控股平台公司管理人向海南高院申请，将海航创新金融有限公司等318家与海航集团存在高度关联性的公司纳入合并重整范围。海南高院经过听证程序后，剔除桂林航空国际旅行社有限公司、桂林航空有限公司、中国国际 体育旅游 有限公司、易生金服控股集团有限公司4家后，将314家公司纳入海航集团合并重整。

我们推测，378家公司分两步进入司法重整程序的主要原因在于，这314家公司有的并不注册在海南，直接由海南高院裁定进入重整，恐怕存在司法管辖上的障碍。第二个可能的原因是其中部分公司存在较为复杂的股权关系，涉及少数股东权益。

海航集团合并重整的意义和影响

合并重整，实质是在破产法中引入 “揭开公司面纱”制度，海航集团等321家公司在重整程序中将被视作一个整体。通俗而言，就是一家公司。

如果321家公司各自重整，法院需要指定321个重整管理人，而管理人要制定321个重整计划、开321次以上的债权人会议。合并重整后，法院指定 海航集团清算组 担任这321家公司合并重整的唯一管理人，未来只有1个重整计划，也不需要开321次债权人会议。

由此可见，海航集团合并重整可以显著节约司法重整的成本，节约成本自然有助于提高偿债比例。同时，由于只有1个重整计划，这321家公司的债权人将在合并重整中获得相同的清偿比例。

此外，合并重整还会产生以下法律后果：1、这321家公司相互之间的债权债务将归零；2、对单个债权人来说，原先可能是有保证担保的债权，合并重整后保证担保将丧失法律意义。有特定财产担保的债权人不受影响，抵押、质押仍然有效。

总体而言，海航集团合并重整，意味着321家公司的全部资产将用于清偿这321家公司的债务。对债权人整体而言，影响不大；对其中的单个债权人而言，可能会有一些影响。不过，受合并重整影响最大的，可能是321家公司中的部分股东。这些非海航系自然人股东的权益会被如何调整尚待观察。

海航系整体重整的框架

随着海南高院作出海航集团合并重整的裁定，海航系重整的整体框架和脉络初现。

海航系旗下三家上市公司（及其合并报表范围内的子公司）将分别作为一个整体，各自而战。非上市公司体系内的321家公司则被纳入海航集团合并重整。未来，海航系重整将分成4个部分，会出现4个重整计划、4个债权清偿方案。

上市公司重整的最大特点在于，上市公司可以在重整程序中增发股票。

我们推测，海航控股、供销大集、海航基础都将通过增发股票的方式引入重整投资人、清偿债务。用于清偿债务的股票将分作三部分，其中一部分将用作对上市公司本身债务的清偿、另外一部分用于清偿上市公司旗下子公司的债务。剩下的部分，可能会被交给海航集团合并重整管理人，用于清偿321家公司的债务。

由于合并重整相对复杂，我们预计三家上市公司将率先完成重整，而海航集团的合并重整会存在更大的不确定性。

对321家公司的小额债权人来说，合并重整是否成功与其利益关系巨大。管理人可以在重整计划中单独设定、适当提高小额债权的清偿比例（比如，低于10万或者20万的债权获得100%的清偿），以此优先保护小额债权人的利益。但是，合并重整失败转为破产清算的话，则普通债权将不论金额大小，获得相同的清偿比例。

海航系重整也许会是中国破产法史上空前绝后的案例！

江苏竹辉律师事务所

郎一华

2021年3月17日星期三

#海航集团#

海南免税股票龙头股有哪些

简介：海航基础设施投资集团股份有限公司是一家主营业务为商品零售业、旅游宾馆业和房地产开发。2016年7月公司完成重大资产重组，主营业务变更为各类地产项目的投资与开发、机场的投资运营管理。

法定代表人：黄秋

成立时间：1993-05-12

注册资本：390759246万人民币

工商注册号：460000000124560

企业类型：其他股份有限公司(上市)

公司地址：海南省海口市美兰区大英山西四路9号

海航控股(600221)东方财富

海南免税龙头股主要包括：海航基础，代码600515;深物业A，代码000011;中国国旅，代码601888;平潭发展，代码000592等。

免税指国家为了实现一定的政治经济政策，给某些纳税人或征税对象的一种鼓励或特殊照顾。减税是从应征税款中减征部分税款;免税是免征全部税款。

我国经济情况千差万别。可能因为国家经济政策的要求，需要对某些行业、企业或产品的发展给予一定的支持和鼓励;可能因为某些纳税人遭受自然灾害发生意外损失，需要给予特殊照顾。

扩展资料

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。

二级市场（SecondaryMarket）也称股票交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。这一市场为股票创造流动性，即能够迅速脱手换取现值。

二级市场通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场，但也出现了具有混合特型的第三市场（TheThirdMarket）和第四市场（TheFourthMarket）。

第三市场是指原来在证交所上市的股票移到以场外进行交易而形成的市场，换言之，第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票，以区别于一般含义的柜台交易。

第四市场指大机构（和富有的个人）绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络（ElectronicCommunicationNetworks，ECNs）直接进行的证券交易。

邢喜红做什么行业的海航基础财务总监

海航控股表示，其母公司年度亏损将接近600亿，导致公司股价暴跌。 海航集团的破产重组导致其资产大幅贬值。

1、截至收盘，这家在上海证券交易所上市的公司股价暴跌98％，至138元。

这家中国最大的民营航空公司周六在一份提交给交易所的文件中表示，其亏损可能在580亿元人民币至650亿元人民币之间，超过国航、东航和南航几大航空公司总的亏损额。

2、国航的预计亏损在135亿元至155亿元人民币左右，而东航的亏损可能在98亿元至125亿元人民币之间，南航预计亏损在79亿元至109亿元人民币之间。

海航控股表示，这一亏损将导致公司的净资产跌为负值，并有可能在业绩公布后被除牌。

3、在上海或深圳上市的其他海航关联企业也出现了下跌。海航科技跌984％，至229元。海航基础设施投资（海航基础）下跌055％至729元。

然而，海航投资的股价上涨了10％，至人民币251元。此前该公司预计2020年的利润将增长11倍至人民币3748亿元。

：海航集团

一、自1993年创业至今，海航集团经历28年的发展，从单一的地方航空运输企业发展成为跨国企业集团。海航集团以航空运输主业为核心，致力于打造中华民族的世界级航空品牌。海航集团旗下参控股航空公司14家，参与管理机场13家，机队规模近900架；开通国内外航线约2000条，通航城市200余个，年旅客运输量逾12亿人次；旗下海南航空连续10年获评SKYTRAX全球五星航空公司；旗下海口美兰国际机场为全球第8家、国内首家(除港澳台地区)SKYTRAX五星级机场。

二、海南航空股份有限公司是以原全民所有制的海南省航空公司为主体于1992年9月经海南省股份制试点领导小组办公室琼股办字[1992]18号文批准，以定向募集方式改组成立的股份有限公司。海南省航空公司与中国光大国际信托投资公司、交通银行海南分行、海南省航空进出口贸易公司等24家法人单位作为发起人。本公司于1993年1月8日在海南省工商行政管理局注册登记，注册名称为"海南省航空公司"。 2017年5月16日，公司名称由“海南航空股份有限公司”变更为“海南航空控股股份有限公司”。

中国通用收购海南航空维修基地了吗

邢喜红：女，1969年10月出生，硕士研究生学历。曾担任海南美兰国际机场股份有限公司财务总监，三亚凤凰国际机场股份有限公司财务总监，海航机场集团有限公司财务总监，海航基础产业集团有限公司副总裁兼财务总监，海航物流集团有限公司计划财务部总经理，海越能源集团股份有限公司董事，本公司财务总监。

2021年，民航业最重大的新闻就是海航集团破产重整事件。

随着海南高院的裁定批准重整计划，海航集团及其旗下公司正式进入进入《重整计划》执行阶段。

最近一段时间以来，海航重整工作在加快推进。

其中最为核心的两大板块航空板块和机场板块股权和控制权已经完成了移交。

12月8日，航空板块移交给了辽宁方大集团，实际控制人变为方威。

海南航空从此姓方。

12月24日，机场板块移交给了海南发展控股，实际控制人变为海南省国资委。

海南机场从此为国有。

此前，翼哥曾经分析过，方威花费410亿元买下了海航系十多家航空公司，主要包括：

海南航空、首都航空、天津航空、福州航空、祥鹏航空、长安航空、北部湾航空、乌鲁木齐航空、西部航空、金鹏航空、桂林航空、香港航空、天津货运航空等13家航空公司。

410亿元主要包括三部分：

一是123亿元投资上市公司海航控股。

二是257亿元取得海航航空集团95%的股权。

三是30亿元救助资金。

那么海南国资企业海发控此番收购海航机场板块到底花费了多少钱？

一、收购海航机场板块：花费110亿元

根据上市公司海航基础公布的信息显示：

2021 年 12 月 10 日，海发控与海航基础等21家公司管理人、海航集团管理人签署了《重整投资合同》，海发控为收购海航机场板块共花费了110亿元，主要包括三部分。

一是收购海航基础花费855亿元。

海发控作为上市公司海航基础（600515）战略投资人，以现金855亿元投资，取得海航基础 33亿元股 A 股股票，每股对价为 259 元。

其中：28亿股由海发控持有；

剩余5亿股股票由管理人用于海航集团风险化解。

也就是说海发控实际支付的对价为305元。

二是收购三亚翊航花费225亿元。

我们海航集团将 旗下321 家公司分为航空运输、机场运营、船舶制造、金融服务、酒店商业不同业务板块，由此组建六家业务管理平台公司:

航空集团：从事航空运输，25家。

三亚翊航：从事机场运营，3家。

金海智造：从事船舶制造，8家。

资管集团：酒店商业，23家。

资本集团：金融服务，37家。

股权管理：其他225家。

其中三亚翊航是机场运营平台，主要有博鳌机场运营权、美兰和凤凰机场的部分股权。

三亚翊航注册资本为 4018亿元，海发控持有 225亿元注册资本，持股 56%。

三是救助金2亿元。

为确保本次重整及本次投资可顺利实施而额外支付给管理人用于特殊支持的款项投资款现金2亿元。

二、海南国资大动作：更名、换高层

方威进入海南航空后，做了承诺，待遇恢复，干部不变，以观后效。

海南国资显然不会如此。

随着海发控进入海航基础。

迅速做了两件事。

一是任命了新的高管层。

有着丰富机场管理经验的杨小滨担任海航基础董事长。

这是海航基础加速去地产，回归机场主业的重要信号。

二是改名。

“海航基础”变为“海南机场”。

这是海南本土三家机场回归本源，加快去海航化的一个重要标志。

三、角逐海南机场：三方势力

翼哥发现，随着海航基础即未来的海南机场控制权移交给海发控，海航基础的股东方出现了三方势力。

第一大股东：海发控

海发控作为战略投资者成为海航基础新的控股股东，持有28亿股，占海航基础总股本比例约为 2451%。

海发控作为第一大股东，成为海航基础新的主导者。

因此，海航基础也成了海南省国资委控制下的企业。

第二大股东：海航集团

虽然海航集团破产重整，并丧失了第一大股东的地位，但海航集团旗下公司：基础控股、海航实业、海航资管仍持有2385亿股，持股比例仍高达2088%，只比海发控略低。

当然这些股权以后将进入海航集团债权人所有的资管平台中。

如何处置这些股权值得关注。

第三大股东：债权人

此次海航基础转增股中，用于抵债的有1583亿股。

这部分股权占比为139%。

不过债权人较多，相对而言较为分散，很难用一个声音发话，所以虽然利益趋同，但这方势力较为分散。

四、避免同业竞争的承诺

以前翼哥曾经分析过，海发控曾经持有美兰机场的部分股权，在进入海航基础之前，已将股权悉数转让给海南省国资委，实际上就是为了此次收购扫清障碍。

因此，海发控认为：本次交易前未持有海航基础股份，下属子公司不涉及机场相关业务，不存在同业竞争的情况。

不过，由于海发控参与海航集团机场板块重整后，在取得海航基础控制权的同时还将取得三亚翊航控制权。

三亚翊航作为持股平台，将整合海航集团机场板块未纳入上市公司体内的相关业务及资产。

因此，海发控就避免与海航基础产生同业竞争事宜做出承诺，即在自本次交易完成之日起 5 年的过渡期内，采取以下措施：

1海发控将在过渡期内将海南博鳌机场股权注入上市公司，解决与上市公司在机场板块业务的同业竞争问题。

2将海航基础及海发控下属存在包括但不限于地产、物业管理等业务重合的企业的资产、业务全部整合至同一主体，通过资产、业务、股权等整合方式，使海航基础与海发控下属企业经营互不竞争的业务。

也就是说地产业务大概率要逐步退出。

大家关心的美兰机场的股权问题，实际上比较分散，实际管理权还是在海航基础，也就是将来的海南机场手中，对于这一点不要担心。

因为海南省国资委、海南航空都持有美兰机场的股权，将来还是有可能逐步转到海南机场旗下，至少确保海南机场在美兰机场中的大股东地位。

五、免税注入难度较大

对于免税方面的问题，海发控也进行了说明。

海发控认为，其下属子公司的主营业务中包括免税相关业务，但与上市公司海航基础不存在业务重叠情形。

海发控旗下全球精品拥有离岛免税品经营资质，主要从事免税品销售业务，是其旗下唯一的免税牌 照持有方和免税业务运营方。

而上市公司海航基础免税业务主要为持有海口日月广场及空港口岸等免税经营场地产权，通过向免税运营商出租获取租金收益。

虽然全球精品的免税业务与上市公司免税业务可发挥协同作用，但两者业务处于产业链上下游的不同环节，可以做出清晰划分，存在明显差别，不存在竞争关系。

因此，短期内希望海发控的免税业务注入未来的海南机场，恐怕也比较难。

两者更多的发挥的是协同效应。

海南机场未来应该像上海浦东机场一样，通过向免税运营商出租获取租金，美兰和凤凰两大机场也有着天然的流量。

总之海发控110亿元买下海南机场是一件划算的买卖，毕竟上海虹桥机场就花费上海机场140多亿元。

当然两者不可比，毕竟海发控买下的是1/4的股权，而上海机场买下的是全部资产。

总之，回归国有的海南机场未来的路肯定是更宽的。

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