东航物流混改的看点与思考

供稿:hz-xin.com     日期:2024-05-07
东航物流混改后还是央企嘛

东航物流混改后还是央企,混改只是让一小部分的股权转让给民企或者个人,东航还是最大的股东,总体管理控制着企业。企业的性质没有根本变化。

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备受瞩目的东航物流引入战投一事终于揭晓答案,东航集团让出绝对控股权,联想等4名投资方及员工持股层合计拿下55%股权。这是国家首批推进的七大领域混合所有制改革试点在民航领域首度实现“落地”。

       按照已经公开披露的信息看,东航物流混改迈出的步伐不算小,几大特点非常鲜明,几个看点引人注目。国资让出超过50%的绝对控股权是一大看点。虽然离51%的绝对控股权只差6个百分点,但其实质意义却非常深远。这种股权结构或能避免国资一股独大,民资进入没有座位、陪太子读书的走形式股改现象。

        第二个看点或更引人注目,更刺激民众感官,即:员工持股达到10%。作为国有企业这个比例确实不算小。更大的看点要往后看,即:参与持股的员工共计125人,全部为管理层及核心员工。按照网上查询的东航物流公司总职工数为8000余人,仅占1.57%。这也叫做员工持股?这标准是打着员工持股的名义,实为少数特权人员持股。这125名所谓的员工,除了管理层人员以外,“核心员工”都是哪些人?

       按照公开披露的消息,东航集团实际投入18.45亿元国有资本,引入22.55亿元非国有资本,东航物流的估值达到41亿元。那么员工持股为10%的话即为4.1亿元让这125人持有了。东航物流其他98%的员工成为了混改的吃瓜群众、看客。而且打着他们的名义成为了员工持股的混改。

       第三大看点是,持股最多的总经理占比不超过1%。按照报道说,总经理要掏腰包3000多万入股,而且是贷款入股。且不说贷款购买股本这种加杠杆行为不妥,仅贷款利息每年在150万元左右,这种巨大利息成本也许总经理才能负担吧?

       在国企全民所有制体制下,从理论上看员工持股绝对不能自圆其说,员工成为个别人、少数人持股更说不过去,总经理们持股过高更加难以服众。在所有国资面临,每一个公民的利益与权力都应该是平等的。

       美其言为员工持股计划,本质还是上一轮国企改革中导致国资严重流失的MBO(管理层收购)。因此,可以说这一轮所谓的国企混改的首要问题仍然是防止国有资产流失。

        东航物流混改的三步走是:第一步是股权转让,将东航物流从中国东方航空股份有限公司的体系内剥离出来,专注于经营航空物流产业;第二步是增资扩股,引进战略投资者和开展核心员工持股计划;第三步是实现企业改制上市。最后这一点亮了,最终是要走向上市。

        这里牵涉中国A股的一个大问题暴露出来了,即在目前IPO体制下,弄不好要毁了国企混改。即在目前一级市场与二级市场、提前潜伏入股与上市后股价的巨大差额下,所有企业都是本着最终上市而去,目的在于圈钱套现获取暴利离场走人。包括以上市为目的的国企混改,都不能排除存在这种现象。

        如果未上市国企混改明确不上市的话,而是按照每年经营利润给股东分配红利,或者上市后原始发起股东股权锁定20年不能出售,看还有没有民资以及所谓的员工愿意参与入股混改,总经理还愿意贷款3000万入股吗?一切以上市为目的的企业都目的不纯。

      事实或已经非常明确,扭曲的IPO机制已经扭曲了所有企业走入A股的目的,已经在把中国企业导向一条不归路。从保证混改达到预期目的角度分析,彻底改革目前IPO体制已经迫在眉睫、刻不容缓了。

      防止国企混改中的国资流失、暗箱操作、低估贱卖国资的措施之一,或是国企整体上市后再混改。这样的话,在二级市场中对国企国资的估值相对透明,也便于公开监督。



国企混改引投资热点
答:据悉,除央企“七大领域”混改持续深化外,地方国资的运作也日趋灵活,国有资本进驻民企案例在增加。继东航物流混改后,东航集团“混改2.0”锁定上市公司东方航空。东方航空7月11日发布定增预案,公司拟A股定增募资不超118亿元...

中外运化工国际物流有限公司混改目的是什么
答:混改的目的是为企业打造一个符合现代企业治理的有竞争力能够培养竞争力和创新力的治理体系。

国企改革新亮点多政策推动外资“入局”国企混改是真的吗?
答:记者了解到,目前央企也在纷纷布局推动混改,其中外资参与混改的身影已经显现。今年6月落地的中国东方航空集团公司旗下东方航空物流有限公司混改,就引入了普洛斯投资(上海)有限公司作为战略合作者,并占股10%,在资源互补的基础...

2021年混改上市的国企
答:东航物流。2021年实现首发上市的东航物流从混改开始到首发上市经历了4年时间。混改普通指的是国企混合一体制的变革,是指民间(非官方)的资本参加国有控股的企业当中,国企的股权构造变成以国家控股为主导,多方持股的企业来参...

民航混改概念股有哪些?A股市场的民航混改概念股
答:非航业务中,公司逐步退出货代业务,强化机场货站、物流仓储业务,与国际快递巨头合作,打造物流平台。海南航空(600221):国内高占比助业绩稳定,汇兑损失逾6亿。虽然今年国际航线盈利情况并不乐观,但公司较高的国内航线占比起...

航空物流是做什么的
答:航空物流顾名思义,航空物流就是以航空的手段来运送货物,简单地说就是用航空工具进行物流操作。航空货运是现代航空物流航空货运业务中的重要组成部分,航空货运是国际贸易中贵重物品、鲜活货物和精密仪器运输所不可缺的方式。...

航空物流是做什么的?
答:一、航空物流经营方向 1、基于航空运输对发展国民经济和促进国际交往的重要意义,多数国家都很重视发展航空运输事业。政府设立专门机构进行管理,如中国设立民用航空总局,实行多种优惠政策支持航空运输企业的发展,如政府直接投资、...

东航物流的运作特点是什么
答:航空优势,全球网络。1、航空优势:东航物流依托中国东方航空公司的航空网络和优势,可以提供快速、安全、可靠的航空运输服务。同时,东航物流还与国内外众多航空公司建立了合作关系,可以提供全球范围内的货物运输服务。2、全球...

航空物流专业是干什么的 航空物流专业是什么
答:2、航空运输又称飞机运输,它是在具有航空线路和飞机场的条件下,利用飞机作为运输工具进行货物运输的一种运输方式。航空运输在我国运输业中,其货运量占全国运输量比重还比较小,主要是承担长途客运任务,伴随着物流的快速发展...

航空物流管理专业怎么样_就业方向_主要学什么
答:高考 填报志愿 时,航空物流管理 专业怎么样 、 就业方向 有哪些、主要学什么是广大考生和家长朋友们十分关心的问题,以下是相关介绍,希望对大家有所帮助。1、培养目标 本专业培养德智体美劳全面发展,掌握扎实的科学文化...