产权交易市场的发展趋势

产权市场的深入发展及市场竞争的加剧，必将使产权市场出现多样化的发展态势，主要表现在以下几个方面：1、产权市场中产权出让主体将呈现多样化随着产权市场的不断完善和发展，产权市场中将云集各种不同的产权出让主体。从国别看，不仅有中国的产权出让主体，还会有国外的产权出让主体，还有跨国的产权出让主体；从地区看，不仅有中国大陆的产权出让主体，还会有港澳台的产权出让主体，而且大陆本身的沿海、内地、南方、北方的产权出让主体都会参与其间。从财产关系来看。不仅有国有企业产权出让主体，还会有城市集体企业、乡镇企业、私营企业及三资企业等产权出让主体，等等。2、产权市场中产权收购主体将呈现多样化随着产权市场的发展。产权收购主体中将不仅有国内收购主体。而且还会出现国外收购主体；不仅有企业，而且金融机构、个人投资者也会异军突起。在产权收购主体的行列中将兼容社会上不同类型的社会公众，这些都将大大增强产权市场发展的深度和广度。3、产权市场中产权品种将呈现多样化随着规范化产权市场的建立及产权交易的大规模展开，产权市场中各不同经济主体之间必然展开日益激烈的竞争。就产权出让方来看，为使自己的产权商品能以更快的速度和更好的价格出售，必然会推出各种各样的产权品种以满足各类投资者的投资偏好，这必然造成产权市场中产权品种的多样化。就产权收购方来看，随着产权交易的大规模展开，各类不同的收购主体将被吸引到产权市场中来，其收购行为、收购方式及希望收购的对象也会有差别，这也会促进产极市场中种类的多样化。4、产权交易的类型也将呈现出多样化趋势随着我国金融体制改革的推进及金融市场和产权市场的规范化发展，可以预计，产权交易除了普通的现货交易外，必将会出现期货交易、期权交易和信用交易等现代市场经济中的交易类型，从而使产权交易的类型呈现出多样化。 产权交易市场现代化是产权交易走向成熟的重要标志，主要表现在以下三方面：1、交易方式的现代化随着产权市场的发展，其交易方式将日益采用现代市场经济中的通用方式，如证券化交易方式。可以预计，这一崭新的产权交易有可能成为产权交易的重要方式之一。另外值得一提的是，80年代中后期，在美国的产权交易中出现了一种新的交易方式，被称作“杠杆收购”（Leveraged Buy—Out，简称LBO方式），其作法就是一个公司通过借债来获得另一公司的产权，又从后者的现金流量中偿还负债。这样一种产权交易方式对降低风险，减少资金占用等都着重要作用。可以预计，诸如此类符合现代市场经济要求的产权交易方式都将在产权交易中占据重要位置，从而推动产权市场中交易方式的现代化。2、配置设施的现代化现代科学技术的迅猛发展，必将推动产权市场中配套设施的日趋现代化。产权市场通讯、服务系统的计算机化，会加快市场行情的传递速度，提高产权交易的灵活性和买卖成交后事务处理的效率，从而必将大大增加产权市场的交易规模。3、产权交易市场环境现代化表现在政府行为更加符合现代社会的特性，产权交易方面的法律法规也更加符合现代要求等。 从产权交易发展的长远趋势来看，产权交易市场将逐步走向规范化，表现在：1、产权交易进一步法制化市场经济的正常运行需要在法律上加以保证，包括承认各经济主体的利益、各经济主体的产权界定等等都需要在法律上得到认可，明确、肯定哪些利益、行为是合法的，哪些利益、行为是非法的，而且在执法方面要依据法律来保证市场经济的运行。在西方发达国家，产权交易的政策法规已经相当完备。如英国，1965年就制定了强化兼并管理的反垄断与兼并条例。美国也通过了反托拉斯法和司法部制定的兼并准则。欧共体也颁布了有关兼并控制的条例，发达国家的经验对我国产权交易立法是一个借鉴。在中国，产权交易尚属市场经济的新事物，参与产权交易的各主体利益以及产权交易市场的运作规范还缺乏完备的法律，因此，制定一部规范化的、权威性的、适应市场经济发展需要的《产权交易法》势在必行。可以设想，用立法形式来引导和控制产权交易，产权交易市场就必将走向法制化。2、产权交易的制度化上面讲的产权交易市场的法制化可以维护交易行为以及交易主体利益的合法性。但产权交易市场的具体运作则需要一套完整、严格的制度来保证。这套制度表现为产权交易市场中实行的以自愿登记、资产评估、公开竞价、公证等为内容的严格程序。随着市场经济的发展，在产权交易方式、交易内容、交易程序、交易中介等方面将逐步形成一套适合规范化要求的制度，并严格按照制度规定来操作，从长远的观点看问题，产权交易市场制度创新也将不断出现。3、产权交易市场的网络化随着产权交易的推进，产权市场的需求量和供给量增多，信息传递加快，产权交易市场将逐步形成一个多层次、立体型的市场网络协作系统，即以全国性产权交易中心为核心，以区域性产权交易市场为骨干的全国产权交易市场网络体系。在这一网络化的产权交易市场体系中，将实行电脑联网操作，为企业和产权投资者提供各种交易信息，把社会上分散的投资和需求聚合在一个大系统里，这就可以为跨地区、跨行业的产权交易活动提供有利的条件。

《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》明确将产权交易资本市场定位于我国的资本市场，支持国有企业通过产权交易平台以市场公允价格处置企业资产，实现国有资本形态转换。2016年7月份，国务院国资委、财政部联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》，其中明确国有企业的产权转让、企业增资及资产转让必须在依法设立的产权交易机构中公开交易。这表明，产权交易资本市场的业务边界进一步拓宽，转型升级任务繁重，产权交易资本市场迎来难得的历史发展机遇。

据国务院国资委企业国有产权交易监测系统显示，近5年来全国国有企业通过产权交易资本市场转让国有资产8636亿元，平均增值率19.66%，其中94%的交易项目在评估结果基础上实现了增值。

在产权交易资本市场上，不断涌现的成功案例也引发关注。上海联合产权交易所助力宝钢集团、国电集团、华能集团等中央企业在钢铁、煤炭等产能过剩行业，清理处置低效无效资产，回笼资金过百亿元；重庆联合产权交易所协助中国铁路物资总公司，成功处置变现资产，历时36天回笼资金27亿元，帮助企业成功化解了一次债券偿付危机，等等。

作为我国资本市场的重要组成部分，产权交易资本市场在完善产权保护制度、促进要素市场化配置、推动国有企业“三去一降一补”方
面发挥着重要作用。随着行业未来发展基础的不断夯实，产权交易资本市场具备的产权流转和融资服务两大功能将逐步放大，产权交易资本市场的独特优势也将进一
步显现。

11月14日，中国企业国有产权交易机构协会（以下简称“中国产权协会”）三届二次理事会扩大会议在北京召开。据中国产权协会统计，2012年
至2016年，产权交易资本市场交易的产股权、实物资产、诉讼资产、金融资产、企业融资服务等12类产权交易（含非国有）项目累计成交额18.09万亿
元。其中，2016年产权交易行业实现交易额7.92万亿元，成交宗数132.95万宗，与2015年度相比增幅分别为110%和58.27%。

　　国企改革成引擎

《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》明确将产权交易资本市场定位于我国的资本市场，支持国有企业通过产权交易平台以市场公允价
格处置企业资产，实现国有资本形态转换。2016年7月份，国务院国资委、财政部联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》，其中明确国有企业的产权转
让、企业增资及资产转让必须在依法设立的产权交易机构中公开交易。这表明，产权交易资本市场的业务边界进一步拓宽，转型升级任务繁重，产权交易资本市场迎
来难得的历史发展机遇。

“过去5年，国有企业改革成为产权交易资本市场发展的主要引擎。”中国产权协会党委书记、秘书长夏忠仁表示，产权交易资本市场在完善产权保护制度、促进要素市场化配置、推动国有企业“三去一降一补”方面发挥了市场在资源配置中的决定性作用。

据国务院国资委企业国有产权交易监测系统显示，近5年来全国国有企业通过产权交易资本市场转让国有资产8636亿元，平均增值率19.66%，其中94%的交易项目在评估结果基础上实现了增值。

在产权交易资本市场上，不断涌现的成功案例也引发关注。上海联合产权交易所助力宝钢集团、国电集团、华能集团等中央企业在钢铁、煤炭等产能过剩
行业，清理处置低效无效资产，回笼资金过百亿元；重庆联合产权交易所协助中国铁路物资总公司，成功处置变现资产，历时36天回笼资金27亿元，帮助企业成
功化解了一次债券偿付危机，等等。

增资围着混改转

据中国产权协会统计，自《企业国有资产交易监督管理办法》实施至今，产权交易资本市场共为各级国有企业完成增资项目257宗，实现直接融资合计
1528.35亿元。2016年，全国产权交易机构以股权融资、债务融资、股权质押融资、政府和社会资本合作（PPP）、金融租赁等多种形式，为各类所有
制企业提供融资类服务合计金额4991亿元，与2015年度相比年增幅达239%。

数据显示，从《企业国有资产交易监督管理办法》颁布实施到2017年9月30日，中央企业增资业务试点机构共为央企募集资金867.28亿元。
由于中央企业的增资项目普遍融资规模大、市场化程度高、社会影响力广，伴随着一批具有典型示范效应的项目逐渐进场，产权交易资本市场开始吸引包括证券公
司、保险公司、资产管理机构和私募股权基金在内的各类金融投资机构的广泛关注与主动参与。产权交易资本市场作为资本市场的融资功能逐渐显现。

在利用产权交易资本市场、助力混合所有制改革方面，地方国有企业同样积极主动。由于各地交易机构熟悉地方国有企业的运营情况，在混改过程中，它
们了解企业的痛点和诉求，凭借多年积累的经验和做法，帮助企业引入各类社会资本。天津产权交易中心以“簿记建档”定价方式成功运作了渤海证券增资扩股项
目，募集社会资本约50亿元。在深圳市高新投集团增资40%股权项目中，深圳联合产权交易所不仅为增资企业提供了全流程投行服务，还专门在香港举办了路演
推介会，吸引众多境外资本关注国企融资，最终为深圳高新投募集资金26.5亿元。

据统计，从《企业国有资产交易监督管理办法》颁布实施至2017年9月30日，产权交易资本市场共协助地方国有企业完成增资项目168宗，实现直接融资661.06亿元。

此外，夏忠仁表示，从协会最近组织的一次增资典型案例评选活动看，93%的申报项目体现了产权交易资本市场服务实体经济发展、优化要素资源配置的功能定位。

　　两大功能将放大

中国产权协会会长吴汝川表示，党的十九大报告就“建设现代化经济体系”提出了六项重大任务，其中诸多内容与产权制度改革、生产要素市场化配置和
产权交易所业务密切相关。产权交易资本市场服务供给侧结构性改革和国企国资改革任重道远，产权交易行业不仅能有所作为，而且大有可为。

按照中国产权协会重点工作部署，2018年将积极推进产权交易资本市场6大体系建设。6大体系建设包括，理论体系建设、信用（文化）体系建设、信息（网络）体系建设、制度（法规）体系建设、自律与风险防控体系建设和市场服务体系建设。

与会者普遍认为，随着行业未来发展基础的不断夯实，产权交易资本市场具备的产权流转和融资服务两大功能将逐步放大：一是在实现国有资产保值增
值、防止国有资产流失、服务国资监管方面日益发挥出中国特色产权交易资本市场的重要作用；二是在服务国有企业改革、服务实体经济发展、优化要素资源配置、
推动混合所有制经济发展方面，产权交易资本市场的独特优势将进一步显现。

产权永远是说不完的话题。

我国证券市场未来发展趋势
答：目前，我国证券行业发展正面临资本市场深化发展和监管层鼓励证券公司做大做强的历史性发展机遇， 行业的发展空间逐渐打开， 行业有望加速进入规模化经营阶段，转型、创新和国际化将成为行业发展的主基调。1、行业将进入规模化经...

中国证券市场的发展史?
答：随着多层次资本市场体系的建立和完善,新股发行体制改革的深化,新三板、股指期权等制度创新和产品创新的推进,中国证券市场逐步走向成熟,证券市场为中国经济提供投融资服务等功能将日益突出和体现。 经过20多年的发展,不论是从上市公司的数量,...

我国证券市场目前的发展趋势
答：资本市场各项改革和制度建设取得重要进展，尤其是股权分置改革顺利实施，市场运行机制和运行环境正在得到改善，制约资本市场功能充分发挥及证券市场持续健康发展的基础性、制度性问题逐步得到解决；...

江苏股权交易中心的成立目标
答：加快发展多层次资本市场，有效拓宽企业直接融资渠道，是我国金融发展的重要战略举措。全国各省市都把建设股权交易市场看作推动本地区资本市场发展的一次历史机遇，抢占先机，竞相提速，加快了建设发展步伐。我省正处在经济转型发展...

期权市场的发展历史
答：十九世纪二十年代早期，看跌/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了...

中国权证市场发展历史
答：权证的推出,有利于促进资本市场的金融创新。经过十余年的发展,证券市场正处功能性拓展的关键时期,即通过市场广度和深度的发展来进一步发挥市场功能。在这种背景下,市场各方对金融产品创新提出了迫切的需求。在我国发展股指期货、...

期权交易有哪些优点?
答：二、未来发展大上交所于2015年推出上证50ETF期权，所以它还是一种比较新型的投资工具，目前在这个市场的状态也是刚刚起步，它的发展潜力会随着时间而越来越好，以时间段来说，现下这个时间段很适合投资者们进入投资，已经有前人...

中国证券市场的发展史?
答：现在已经有越来越多的人选择进入到股票市场上进行发展,如果大家也都知道股票市场是非常复杂的,那么你对于中国的股市到你了解多少呢?一、中国股票市场的交易规则 中国股市其实已经运行很多年了,那么在中国的股票市场上,其实也是存在一定的交...

未来中国证券交易所应该如何进一步发展以管理资本流动和就业_百度知 ...
答：资本市场服务于实体经济,而我国经济在不同的发展阶段具有明显不同的特点,从而造成资本市场的运行也呈现出明显的阶段性特征。进入新发展阶段,要求我国资本市场服务于构建高水平社会主义市场经济体制、促进高质量发展,这是一个动态发展的过程,...

中国贸促会:欧洲跨国公司持续看好中国市场,中国市场有哪些发展机遇?
答：另外就是中国的密集型劳动力和高科技产业链提供了很多发展可能。需要从以下四方面来阐述分析中国贸促会：欧洲跨国公司持续看好中国市场，中国市场有哪些发展机遇。一、中国市场有巨大的消费规模 首先就是中国市场有巨大的消费规模...