政策基调转暖，结构性机会有望重趋活跃，建议关注确定性机会

【本期摘要】
重点推荐
商务部：全年稳外资目标能够实现
农业农村部：全力推动生猪生产加快恢复
 
市场点评
市场点评：政策基调转暖，结构性机会有望重趋活跃，建议关注确定性机会
宏观视点：政策与资金给力，集成电路板块业绩进入释放期
医药行业: 医药行业控费降价政策密集出台，行业龙头估值待提升
 
期货情报
金属能源：黄金334.40,跌0.22%；铜47010,涨0.26%；螺纹钢3477，涨0.17%；橡胶12195，涨0.49%；PVC指数6465，跌1.00%；郑醇1986,涨0.40%；沪铝13810,涨0.44%；沪镍118180，跌1.95%；铁矿615.5，涨0.65%；焦炭1741.5，跌0.57%；焦煤1209.0，跌0.49%；布伦特油60.19，跌1.81%；
农产品：豆油6284,涨0.35%；玉米1896，涨1.01%；棕榈油5488,涨0.37%；郑棉13265，平；郑麦2359，涨0.13%；白糖5547, 跌0.34%；苹果7894，跌2.18%； 红枣11110，涨0.05%；
汇率：欧元/美元1.11，涨0.19 %；美元/人民币7.02，涨0.24%；美元/港元7.83，涨0.01%；
 
二、重点推荐
1、商务部：全年稳外资目标能够实现
事件：虽然全球跨境投资整体不景气，中国吸收外资额不仅没下降，反而稳中有升。商务部外资司司长宗长青18日说，目前全球投资者对华投资仍保持信心，中国吸收外资仍在稳定增长，预计今年稳外资目标能够实现。
点评：中国经济虽然在近年来面临一定的压力，但总体增长速度在全球主要经济体中仍然高居前列。中国拥有巨大的内需市场，上下游完整的产业链，这对于外资具有极强的吸引力，也是中国经济增长的强大支撑。在基本面保持稳健的背景下，中长期看A股的投资价值依然明显。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、农业农村部：全力推动生猪生产加快恢复
事件：11月16日，农业农村部部长韩长赋在江西南昌主持召开南方九省区市生猪生产调度会，听取江苏、浙江、安徽、江西、湖南、广东、广西、重庆、四川等9省（区、市）和部分重点地市农业农村部门关于生猪生产情况的汇报，共同分析当前生猪生产形势，研究针对性措施。会议强调，各地要把加快恢复生猪生产作为当前的政治任务，切实增强责任感、使命感、紧迫感，进一步压实责任、落实措施、注重实效，全力推动生猪生产加快恢复。
点评：受非洲猪瘟疫情的影响，本轮猪价上行的幅度较大，虽然政策全力推动生猪生产恢复，但由于生猪恢复性生产的时间较长，加之疫情仍有反复的可能，预计猪价仍可能维持高位运行。养殖行业的高景气有望保持，建议关注行业龙头。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：政策基调转暖，结构性机会有望重趋活跃，建议关注确定性机会
受央行重启逆回购操作并下调利率影响，周一三大股指纷纷小幅上涨，沪指重新收复2900点整数关。截止收盘，沪指报2909.20点，涨0.62%；深成指报9715.27点，涨0.70%；创指报1682.49点，涨0.46%。从盘面上看，钢铁、数字货币、券商、烟草板块居涨幅榜前列，白酒、航空、黄金板块居跌幅榜前列。整体来看，个股涨多跌少，题材概念重趋活跃。伴随消息面转暖，预计短期市场仍有望延续震荡反弹，操作上，轻指数、重个股，加强波段操作。建议逢低关注业绩增长明确、估值合理品种。重点关注金融、电子、家电、医药、基建及业绩超预期个股，回避业绩较差难达预期个股。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：政策与资金给力，集成电路板块业绩进入释放期
事件：在国产替代加速背景下，国内主要集成电路设计公司在三季度呈现出业绩加速的趋势。其中，在射频芯片、模拟芯片、存储器等主流应用领域，国内系统终端厂商加速导入国产替代方案。
点评：除了政策给力外，国家还在资金方面给予支持，预计消息面对集成电路行业带来较大中长线潜在利好催化，建议积极关注行业受益龙头标的。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
医药行业: 医药行业控费降价政策密集出台，行业龙头估值待提升
医药行业：近一年多以来，医药行业控费降价政策密集出台，同时，在贸易摩擦以及国际局势不确定性增大的背景下，医药行业以内需为主，成为市场资金避风港。医药行业中研发能力强、创新能力优异、成本控制能力较强的个股有望走强。建议对成长与政策免疫两条主线重点关注。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 

什么是股市中结构性机会呢？

首先先理解什么是结构。
结构的定义：结构指物质系统内各组成要素之间的相互联系、相互作用的方式。
其次，我们看看股票中的机会类型：
1、 投机机会。这种机会在股市中是最常见的，机会每天甚至每分钟都有。
2、 中线趋势机会。通常每年都有一次整体上涨的机会。
3、 长线价值机会。这种机会最少，属于世界经济周期性的机会，通常要3-4年才有一次。
4、 结构性机会。这种机会通常每年各季节都有。关键是你能通过结构分析看到。结构性机会有两种情况：一是指在没有大盘整体行情的情况下，形成的一些个别行业与个股的趋势性机会，二是指大盘也有行情，但是个别行业却有非常突出的行情。

盘面观察

周一市场震荡反复收红，两市成交额8422亿，较上一个交易日有所放量。盘面观察，计算机、食品饮料、券商和国防军工等板块涨幅居前，钢铁、农林牧渔、汽车与有色金属等板块跌幅居前。两市涨停83家，跌停22家，北向资金净流入18.86亿。沪指涨0.31%，报3497.28点，深成指涨0.62%，报14506.61点，创指涨0.85%，报3139.69点。

 

后市展望

上周四股指收盘跌破五日均线后，周五全天弱势震荡直至收盘。今天市场承接周五弱势，沪指早盘连续两次试探3470点附近的支撑，最终都有惊无险地守住。我们从盘中可以发现，虽然早盘指数弱势，但是个股结构性机会还是比较多，上涨个股家数大多数时间都比下跌家数要多。另外，我国10年期国债收益率也从上月同期3.1719%下降至上周五的3.0876%。之前提到过一种市场观点，大家应引起重视。他们认为上年下半年开始由于全球疫情爆发，很多制造业订单都聚集到中国。但是由于目前全球疫情开始边际缓和，全球制造业订单会回流到原来国家，导致我国下半年经济可能没有我们想象的乐观。从目前的10年期国债收益率或许可以看到一些端倪。另外，从今天大宗商品期货行情来看，前期上涨较多的黑色金属与有色金属均出现回调，这也给通胀预期降温，为货币政策宽松腾出空间。前期我们也反复提及5月31日是银行对于经营贷贷后管理自查即将结束，如果经济恢复低于预期，信用宽松空间可能进一步打开，届时可能对股市更加友好。

 

操作策略

由于目前市场成交量仍然没有有效放大，建议以震荡思维应对市场，关注结构性机会。假如货币政策宽松空间打开，具备成长性的核心资产或许会重新被市场关注，估值有望进一步提升，建议留意高端制造中的新能源汽车与光伏、消费中的白酒、医药中的CXO，还可以留意估值百分位较低的军工、信息安全公司。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】

目前各银行的“结构性存款”,存在着什么样的风险?
答：通过上面的讲解,我想大家应该明白了结构性存款的定义和本质。 也了解了结构性存款和普通银行存款,和银行理财产品之间的联系和区别。 这样我们在选择购买银行结构性存款的时候,就会心中有数。 银行发行的结构性存款, 理论上本金是零风险的...

多家私募公司基金经理:四季度A股投资机会研究探讨
答：第三,在经历2020年的疫后全面牛市和2021年结构性牛市之后,在今年初市场整体估值不算低,甚至有部分板块偏高,这使得基本面预期下修过程中往往伴随着估值同步下修。 在投资上,前三季度我们主要以捕捉结构性机会为主,通过深入的行业研究和...

什么是结构性行情?
答：你好，结构性行情是指部分股票板块上涨，而绝大多数的股票板块跟随小涨或根本不涨的市场行情。所谓结构性行情，是相对全面行情或者说普涨普跌行情来讲的。是指一定的时间周期里面，部分板块个股持续上涨，而大部分板块小涨不...

结构性行情什么意思
答：1、可以选择当前市场的主流热点，然后在热点中选择起点进入市场。一方面，你可以很好地应对结构性市场，因为你总是在热点中寻找机会；其次，可以降低热点轮换或热点回归带来的风险。主流热点形成后，不会轻易结束。资金将在热点处...

什么是经济和社会的结构性问题?
答：他提出一般货币调整主要是总量调整，财政调整才有结构性问题，但是目前对于中国经济地域以及行业和城乡二元结构矛盾没有完全解决等等原因，金融调控也有一个结构性问题需要关注。近来，央行负责人分析认为，当前流动性过剩的问题，并...

前三季度股票市场整体偏弱四季度A股是具有高性价比的资产
答：一是消费在持续走弱后,受益于防疫政策的动态调整可能获得结构性机会; 二是在外部环境不确定的情况下,立足双循环战略...“十四五规划”政策对于国防军队方面的重点关注无疑为中长期下的军工行业发展提供了强有力的政策性支持,而为应对潜在...

什么是结构性失业
答：结构性失业是指劳动市场的结构特征与社会对劳动力的需求不一致，从而导致的失业现象。对于结构性失业的理解，以下几个方面是值得关注的：1. 结构性失业的定义 结构性失业主要是指劳动者的技能、经验、知识结构与职位空缺的要求...

银河证券:把握行业景气向上的确定性机会 推荐2月十大金股
答：【编者按】：在政策推动下，行业景气趋势确定性上升，为您推荐2月份的十大金股。策略：在流动性宽松的市场环境中，积极寻找股市结构性投资机会——2月金股报告。核心观点：在流动性宽松和全球货币超发的背景下，结合我国居民资产...

中国证券市场如何分析?
答：给你找了3篇研究A股市场的券商报告,希望对你有所帮助 东北证券:2010年A股年度策略报告:关注结构性机会 投资要点: 经济周期不仅影响市场的收益率也影响着市场的振幅,2006-2009年经济繁华、衰退造就了A股年振幅超100%的单边市特征,2010年...

如何在初中数学教学中培养学生的数感
答：一种敏感性及相关的鉴别(鉴赏)能力;数感是一种主动地、自觉地或自动他地理解数和运用数的态度和意识,是一种基本的数学素养或认为数感包含感觉、知觉、观念、能力,可以用“知识”来统一指称,这一知识是程序性的、内隐的、非结构性...