财务管理计算题

解：
（1）每年折旧=10000/5=2000（元）
NCF（0）=固定资产投资 = -10000（元）
NCF（1-5）=每年销售收入—付现成本—所得税
=6000—2000—（6000—2000—2000）*25% =4000—500=3500（元）
（2）NPV=未来报酬的总现值—初始投资额=3500* PVIFA（10%,5）—10000 = 3500*3.791—10000 =3268.5（元）
供参考，希望能帮到你！

1、（1）EBIT=200，资产总额=1000，资产负债率=40%
所以，资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%
40%=负债总额/1000，解得，负债总额=400万元。
I（利息费用）=400*r(利率)=40（万元）
（2）DFL（财务杠杆）=EBIT（息税前利润）/（EBIT-I）
=200/(200-40)=1.25
2、（1）折旧=200/5=40万元
（2）从2到5年，每年净现金流量相等，即净现金流量=税后净利+折旧
=100*（1-25%）+40=115万元
而第一年建设期的现金流为0元。
（3）投资会回收期=3+（200-0-115）/115=3.74年
（4）NPV（净现值）=-200+[0+115*（PVIFA10%，6-PVIFA10%，1）]*PVIF10%,1=160.23万元
（5）因为NPV>0,所以值得投资，该项目可行。

项目折旧=（300000-10000）/5=58000
未提及所得税率不考虑折旧抵税
每年净利是扣除折旧后的，而计算净现值要采用每年净现金流所以各年净现金流应加回折旧
所以各年净现金流=60000+58000=118000
只有最后一年会把残值收回所以现金流应加一个10000，我分开算了
净现值=-300000+118000*（p/a,10%,5)+10000*(p/f,10%,5)=-300000+118000*3.7908+10000*0.6209=153523.4>0可行

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