某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利为零增长率，固定股利

15%收益 = 市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%市盈率6.
第 1 年2.00 第1年普通股价值13.33
第 2 年2.20 第2年普通股价值14.67
第 3 年2.42 第3年普通股价值16.13
第 4 年2.66 第4年普通股价值17.75
第 5 年2.80 第5年普通股价值18.63
第 6 年2.93 第6年普通股价值19.57
第 7 年3.08 第7年普通股价值20.54
第 8 年3.24 第8年普通股价值21.57
第 9 年3.40 第9年普通股价值22.65
第 10 年3.57 第10年普通股价值23.78

第3年的股利为2*（1+10%）^3=2.66
3年底的股票价值v=2.66*(1+5%)/(15%-5%)=27.93
高登模型求股票价值。
再把3年的股利和27.93折现，就是现在的股票价值。
v=2*（1+10%）/（1+15%）+2*（1+10%）^2/(1+15%)^2+2*(1+10%)^3/(1+15%)^3+27.93/(1+15%)^3
祝你进步！

15%收益=市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%，市盈率6.666666667
第1年2.00，第1年普通股价值13.33
第2年2.20，第2年普通股价值14.67
第3年2.42，第3年普通股价值16.13
第4年2.66，第4年普通股价值17.75
第5年2.80，第5年普通股价值18.63
第6年2.93，第6年普通股价值19.57
第7年3.08，第7年普通股价值20.54
第8年3.24，第8年普通股价值21.57
第9年3.40，第9年普通股价值22.65
第10年3.57，第10年普通股价值23.78
拓展资料:
1、固定股利支付政策又称稳定股利政策。这里的稳定性是指股利支付的线性趋势，尤其是上升趋势。该政策的特点是:无论经济形势如何，企业经营业绩好坏，每个时期的股利都要固定在一定的水平上，保持不变。只有当管理层认为未来的利润将显著且不可逆转地增加时，股利支付水平才会提高。
2、固定股利支付政策可以增强投资者的信心，满足投资者对收益的渴望。当利润下降，公司不减少股息时，市场对股票充满信心:如果公司减少股息，市场信心也会减弱。稳定的股利可以表达公司管理层对公司未来的期望，并向投资者传达他们具有优势的信息，即公司的未来状况比利润下降所反映的要好。
3、如果公司的利润持续下降，稳定的股息并不能总是给投资者一种未来繁荣的印象。此外，如果企业处于一个不稳定的行业，其利润变化很大，即使支付稳定的股利也不会给市场带来潜在的稳定感。一般来说，想要赚取收益的投资者也更喜欢支付稳定股息的公司，而不是支付不稳定股息的公司。
4、简而言之，稳定的股利政策将对收益意识投资者产生积极影响。此外，一些机构投资者，包括证券投资基金、养老基金、保险公司等机构，也对能够支付稳定股息的公司表示赞赏。一般来说，成熟和盈利的公司通常采取稳定的股利政策。



15%收益 = 市盈率6.67
前3年获利增长 10%
后面获利 5% 市盈率 6.666666667
第 1 年 2.00 第1年普通股价值 13.33
第 2 年 2.20 第2年普通股价值 14.67
第 3 年 2.42 第3年普通股价值 16.13
第 4 年 2.66 第4年普通股价值 17.75
第 5 年 2.80 第5年普通股价值 18.63
第 6 年 2.93 第6年普通股价值 19.57
第 7 年 3.08 第7年普通股价值 20.54
第 8 年 3.24 第8年普通股价值 21.57
第 9 年 3.40 第9年普通股价值 22.65
第 10 年 3.57 第10年普通股价值 23.78

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