掌趣科技商誉减值致亏背后:游戏行业分化加速,研发价值回归

供稿:hz-xin.com     日期:2024-05-08

1月26日晚,掌趣 科技 (300315)发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润亏损在10亿元—14亿元之间,上年同期公司盈利3.17亿元。扣非净利亏损9.7亿元—14亿元,上年同期扣非后净利润为8012.59万元。

从亏损原因来看,主要系部分被投公司业绩下滑明显,出现重点在研 游戏 产品测试数据远低预期、新产品 探索 投入大回报慢以及产品上线时间延迟等诸多不利情况。在本次业绩预告测算中,暂估被投公司相关的商誉减值准备共计12亿元-14.5亿元。

值得注意的是,掌趣 科技 结合该等被投公司现状,顺应市场变化,未来将在集团范围内精简 游戏 产品类型、整合 游戏 业务资源。

游戏 行业分化加速

2021年,中国 游戏 行业分化加速显现。一方面, 游戏 用户规模趋向于饱和,整体市场收入虽然保持增长,但受宅经济的刺激效应减弱、爆款数量减少、 游戏 研发与运营成本增加等因素影响,增幅已较上年同比缩减近15%。另一方面,监管政策收紧、行业内卷加剧、外部流量导入陷入瓶颈也在进一步挤压非头部企业的生存空间。根据伽马数据研究显示,上市 游戏 企业的销售投入普遍呈大幅上涨态势,甚至超过了自身的营收增长速率,进而抬升 游戏 产业用户获取单价,降低企业利润率。

在资源和空间全面收缩的竞争格局下,“精品化“成为 游戏 企业应对周期性寒冬的最大倚仗。不少垂直品类的优质产品开始涌现。拆解背后原因,一方面得益于在画面、美术、玩法或音乐上的突出比较优势,另一方面则是工业化转型大趋势下 游戏 厂商研发实力的长期积累和迭代。

从掌趣 科技 来看,2021年业绩受商誉减值影响大幅遇挫,但核心研发实力未受损,依然推出了以《全民奇迹2》为代表的爆款产品,成为掌趣 科技 推动自身技术升级,完善工业化研发体系的阶段性成果。同时,掌趣 科技 也借助尖端引擎专业且完善的工具链,不断优化研发管线、改进制作工艺、重构项目管理机制,建立起较为成熟的工业化 游戏 研发体系,为后续产品更高效地研发、迭代打下基础。

同时,掌趣 科技 也在积极切入SLG、二次元等高潜力赛道,以期拓展产品边界,提振产能转化。公开资料显示,掌趣 科技 现储备有SLG品类《代号O》、卡牌类《代号T》等多款自研产品,且通过代理和定制化开发等方式进一步丰富产品线。

本次业绩预告中,掌趣 科技 表示为应对市场变化,在内部管理方面,公司将调整组织架构,整合团队,优化业务成本;在 游戏 业务方面,公司将精简产品类型,聚焦突破在研SLG 游戏 产品,大力拓展海外市场,提升海外市场占有率。

聚焦出海能力建设

近年来,在整体竞争力提升和存量市场搏杀的双重作用下,出海已成为了 游戏 企业维持自身增长曲线的重要能力。

根据《2021中国 游戏 产业报告》显示,2021年中国自研 游戏 海外市场的实际收入为180.13亿美元,同比增长16.59%,虽然增速较2020年同期有所下降,但相比于国内市场整体6%增速仍呈现高增长态势,并且出海的国家/地区及出海 游戏 的品类更加多元。

梳理来看,掌趣 科技 的海外业务发展就同中国 游戏 出海的大趋势路线高度重合,其中尤以公司自研产品《一拳超人:最强之男》最具代表性。2020年,掌趣 科技 的境外营业收入占整体营收比重为56.2%,2021上半年这一比例也达到了47.3%。

根据伽马数据发布的《2022中国 游戏 产业趋势及潜力分析报告》分析,近2年境外市场收入始终占据掌趣 科技 游戏 收入的45%以上,境外市场研运经验已较为成熟稳定;同时,掌趣 科技 的出境主力产品与国内主力产品重合度较高,高质量 游戏 可在多个市场取得较佳收益,而研发资源集中在少数产品又容易产出高品质产品,实现品质与收入的正向相互作用。因此,从公司现有明星产品的出海进程以及较为充足的新品储备来看,掌趣 科技 的海外业务尚有很大扩容空间。



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