人民币汇率的学者观点

供稿:hz-xin.com     日期:2024-03-29
人民币汇率贬值是好还是坏????

  人民币汇率的贬值好坏都有的,具体内容如下:
  一、对进出口的利弊影响:进口减少、出口增加。
  1.进口会减少,以进口为主的企业,其利润会下降。
  因为进口货物时,须先用人民币到银行兑换成美元等外币,然后再从国外购买货物。人民币贬值后,相同的人民币换得的美元更少,所购买到的货物量更小,导致进口成本增加,使进口商品的竞争力降低。所以人民币汇率持续贬值将抑制进口,对进口不利。
  2.出口会增加,以出口为主的企业,其利润会增加。
  人民币贬值后,出口同样的货物所收到的美元,能从银行换回更多的人民币,利润会增加。企业为了竞争的需要,有了更大的降价空间。所以人民币汇率持续贬值的实质是对出口企业进行补贴,帮助这些企业出口,有利于保护低端工业和落后产能,但会增加工业污染、破坏生态环境,不利于国家的产业结构调整和产业升级。
  二、对就业的利弊影响:增加就业。
  人民币贬值后,由于进口减少,使国内销售市场的竞争减小,国产货物的销量增加,就业岗位会增加;而由于出口增加,出口企业利润会增加,也会导致就业机会增加。
  三、对国际资本流动和国家外汇储备的利弊影响
  1. 国际游资(国际炒家)大量外逃,使国家的外汇储备减少。
  国际资本流动常常会受到汇率的重大影响。当人民币贬值成为持续性趋势,国内外的投资者就会力求持有美元等外币资产以保值,会使大量人民币兑换成外币,引发国内的大量资本外流,产生“资本项目收支逆差”。同时,由于人民币纷纷转兑外币,使外汇供不应求,会促使人民币汇率进一步贬值。
  如果本币持续贬值的趋势不减,国际资本会持续外逃,达到一定严重程度后,会使国家的外汇储备减少、甚至出现赤字,无法清偿到期的国际债务,引发严重的金融危机,国家信誉将严重受损,国内政治和经济将面临严重困难。
  2. 因出口增加,使国家的外汇储备增加。
  如前所述,人民币贬值会增加出口,使国家的外汇储备增加,产生“经常项目收支顺差”。
  但是,本币贬值对出口的增加是有限度的,主要取决于这个国家的工业化水平。如果工业化水平高,本币贬值对出口和外汇的增加就会明显,否则就不明显。道理很简单,如果你的产品质量低、创新差,即使不停地降价,人家也不会要,就像现在智能手机普及后,市场上的功能手机降价到只卖1、2百元,却无人问津一样。
  四、对国内物价的利弊影响:消费品物价上涨;股市和楼市价格下跌,资产泡沫破灭。
  1.进口影响物价:生产、生活消费品物价上涨。
  人民币汇率贬值,会引起进口商品在国内的价格上涨,推动物价总体水平上升。
  国家每年需要进口大量的石油、铁矿石、木材、大豆、粮食等生产、生活消费品,这些都是以美元结算的。如果人民币持续贬值,这些消费品的进口价格就会升高,将带动整个产业链的成本增加,最终转嫁给消费者,产生通货膨胀。
  2.资本流动影响物价:使股市和楼市价格下跌,资产泡沫破灭。
  人民币汇率持续贬值,会使国际资本投资者产生悲观预期,导致其大量抛售(变卖)在中国的股票、房产等,然后用变现得到的人民币兑换成美元等外币逃出国外(热钱外逃)。由此导致股市和楼市的价格持续下跌,随之国内资产泡沫破灭。

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焦点:人民币汇率涨跌有迹可循市场化波动反令投资者变冷静

路透香港5月27日 - 市场从疯狂到理性,只需一个811汇改的洗礼。是的,尽管目前美元加息预期再起、人民币贬值压力仍在,但在人民币兑美元逼近前期低点的当下,整个市场却表现冷静,不得不令人感叹:811汇改惊险一跳的人民币,目前已冲过险滩步入市场化波动的另一重天地。

恰如一位中资大行交易员所描绘的:人民币目前可谓轻舟已过万重山。汇改前的人民币,只是围着美元这颗恒星旋转的行星;现在,已经变成与美元、欧元等保持相对平衡状态的恒星了。

而这种变化,则令市场对未来人民币汇率走势的预期更依赖于宏观基本面,从而使投资者保持更多理性,大幅减弱了汇改之前的迷茫与汇改伊始的情绪化影响因素。

“说实话,境外的贬值预期并没有消退,但更加理性了。因为市场是可预期的,至少预测人民币中间价更精准了。”华侨银行资深人民币投资分析专家谢栋铭就表示。

花旗银行中国区资金交易部主管姚振华则指出,811汇改以后,该行对人民币中间价的每日测算跟央行公布的实际值吻合度很高,而市场价与中间价的偏离也很小。

“今年以来,央行确实是根据与市场沟通的规则,要求报价行来计算和发布中间价的。”他称。

“这表明了中间价对即期价格的联动和指导效应。”姚振华称。

央行在本月公布的一季度货币政策执行报告中称,目前已经初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制。

**市场化反而更利人民币汇率的稳定预期**

另有美资投行的交易员也表示,目前的人民币市场相当淡静,在整个市场弄清楚人民币中间价形成机制后,海外市场的疯狂炒作热情反而偃旗息鼓了。

“兑美元的单边不太好炒了...,一篮子汇率里有美元、欧元、日圆,以及新兴市场货币,中间价的变化显得更复杂,市场化程度太高了。”他称。

在中间价符合央行提出的形成逻辑后,美元对人民币中间价与即期汇率的相关性就成为市场关注的另一个问题。简单说,即期价格与中间价的偏离度,就变成中间价是否有效的重要衡量因素。

根据花旗银行的数据纪录,自3月份至今的61个交易日中,有35个交易日美元对人民币中间价处于当日即期交易价格区间内;有59个交易日中间价不偏离当日即期交易价格区间0.1%。

“这足以证明中间价对即期价格的联动和指导效应。”姚振华称。

**兑美元贬值幅度温和**

在人民币汇率的涨跌有迹可循之后,市场对其未来的走势则更多地集中在了基本面的分析上。特别是对美元的走势分析,则成为金融市场重点关注的对象。

“现在市场不再会像1月份那次,觉得人民币会大幅贬值或者一次性贬值,比较接受目前这种兑美元温和贬值。”谢栋铭称。

他称,人民币和其他亚洲货币没啥区别,属于跟着美元大趋势变化。目前总体还是看多美元,所以今年相对应的人民币兑美元汇率可能会到6.6-6.7之间。

对于美元未来的走势,香港中文大学经管学院教授、前美联储达拉斯高级经济学家王健在接受路透专访时则表示,美元目前处在第三个升值周期,已经达到上一个周期的高位,也算是历史高位,而且美元升值的影响已经传导到实体经济,所以继续大幅升值的动能不足。

“我上周在美国很很多海外基金经理聊过,他们认为中国经济虽然放缓,但是即便增速下滑到5%-6%,依然高于世界大多数国家,美国近几年的经济增速只有2%左右。”他称,“所以他们认为,如果此时撤出中国,会丧失比较好的机会。”

而对于人民币汇率今年波动引发的换汇潮,王健认为,目前人民币是从固定汇率向浮动汇率发展的过程中,人们可能还不习惯波动,稍微贬值一点,就导致国内很多人把人民币换成美元。

“但像美国和加拿大,汇率波动非常大,人们并没有频繁的把资产从一种货币换成另一种货币,因为他们都习惯了。”他称。(完)

人民币汇率有什么经济学道理
答:其实主要就是进出口问题,人民币汇率如果低,那么我们生产的产品卖到其他国家,就会比较便宜,就会比较好卖。进而拉动国内的生产,拉动国内经济。而别的国家卖到我们国家的产品就会价格偏高。这样我们就会得到顺差,也就是我们从...

用汇率决定理论解析人民币升值
答:与传统的理论相比,汇率的资本市场说更强调了资本流动在汇率决定理论的作用,汇率被看作为资产的价格,由资产的供求决定。

经济学者张尧浠;人民币汇率和房价关联性强吗?有的说人民币贬值房价会大...
答:关联度可以说是不强的。汇率升值和房价上涨有时会同时发生,但这种相关关系只能说明人民币汇率和房价共同取决于相对劳动生产率等基本面因素,并不意味人民币汇率能够影响房价。人民币汇率决定于中国房价,而中国房价也决定于人民...

经济学论述题:请分析2011年来人民币汇率变动的趋势及其对我国经济发展...
答:通过人民币汇率的升值,可以有效地减少技术含量较低、管理制度相对较差的企业,向符合我国产业结构的大方向发展。由于人民币的升值会引起国内更加激烈的竞争,同时可以减少国外无效率企业的恶性竞争,另外,能够加快企业走向世界的步伐。不难发现,...

如何看待人民币汇率升值
答:人民币汇率升值对中国经济的影响与对策 【 摘要 】人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据中国人民币汇率走势,深入分析了人民币升值原因;其次,论述了人民币升值对中国经济的影响;最后,针对人民币汇率...

建立数学模型--人民币汇率问题
答:人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币对美元即日升值2%,即1美元兑8.2765人民币升至8.11元人民币。两年过去了,汇改后的人民币兑美元汇率振荡上行,到今年4月底人民币兑美元累计升值超过了7%。

决定人民币汇率的理论基础是什么
答:利率平价理论认为,两国之间的即期汇率与远期汇率的关系与两国的利率有密切的联系。该理论的主要出发点,就是投资者投资于国内所得到的短期利率收益应该与按即期汇率折成外汇在国外投资并按远期汇率买回本国货币所得到的短期...

人民币汇率贬值是好还是坏???
答:人民币贬值后,相同的人民币换得的美元更少,所购买到的货物量更小,导致进口成本增加,使进口商品的竞争力降低。所以人民币汇率持续贬值将抑制进口,对进口不利。2.出口会增加,以出口为主的企业,其利润会增加。人民币...

关于人民币汇率论文
答:一种常见的观点认为,人民币汇率的合理均衡水平应该有利于实现国际收支平衡。从我国的国际收支状况看,人民币应该大幅升值。保持经济持续、稳定、快速增长是我国宏观经济管理的根本目标,包括人民币汇率政策在内的一切宏观调控政策都须以此为最...

谈谈你对人民币升值的看法
答:且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低,单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值,只有人民币对美元的汇率没有动,仅此一条,就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。(三) 国际政治分析人民币汇率问题不仅是经济问题,也是...