百慕大期权是一种介于欧式期权和美式期权之间的期权形式，其特点在于允许持有人在到期前所规定的一系列特定时间行权。

详细解释如下：

首先，百慕大期权得名于百慕大群岛，这个名称反映了其行权时间的特性，就像百慕大群岛地理位置介于欧洲和美洲之间一样，百慕大期权的行权时间也介于欧式期权和美式期权之间。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权则可以在到期日前的任何时间行权。百慕大期权则提供了一种中间的选择，它允许持有人在期权有效期内某几个特定日期执行期权。

例如，一个百慕大期权可能有3年的到期时间，但持有人只能在这3年中每一年的最后一个月行权。这种安排使得百慕大期权在行权时间上具有一定的灵活性，同时又不同于美式期权的完全自由行权。这种特性使得百慕大期权在某些特定场景下具有独特的应用价值，比如在固定收益市场中，它可以帮助投资者更有效地管理风险和收益。

此外，百慕大期权的行使价格和行使方式也是其重要的组成部分。行使价格是在合约中指定的，持有人行使期权时需要支付或收取与行使价格相关的金额。而行使方式则通常需要通过向期权交易所或经纪商提交书面申请或执行特定的行使程序来完成。

总的来说，百慕大期权是一种独特的期权形式，其介于欧式期权和美式期权之间的行权时间特性使其在某些特定场景下具有独特的应用价值。通过合理地运用百慕大期权，投资者可以更有效地管理风险和收益，实现投资目标。