百慕大期权（Bermudan option）是一种介于欧式期权和美式期权之间的衍生品合约。它允许持有人在期权有效期内某几个特定日期执行期权，而非像欧式期权那样只能在到期日执行，也不同于美式期权可以在到期日前的任何时间执行。

详细来说，百慕大期权的特性在于其行权时间的限制。例如，一份百慕大期权可能规定有3年的到期时间，但持有人只能在这3年中每一年的最后一个月行权。这种安排使得百慕大期权在行权灵活性上介于欧式期权和美式期权之间，既不像欧式期权那样严格限制在到期日，也不像美式期权那样完全自由。这种特点使得百慕大期权在某些特定场景下具有独特的应用价值，比如固定收益市场。

百慕大期权的名字来源于百慕大群岛，这个群岛地理位置上介于欧洲和美洲之间，与百慕大期权的特性相契合。在金融市场中，百慕大期权常被用于股票、指数或商品期货等资产类别的交易。持有人通常需要在行使期权之前提前通知期权交易所或经纪商，并按照合约规定的时间进行行使。

总的来说，百慕大期权是一种具有特定行权时间限制的期权形式，其灵活性和独特性使得它在金融市场中占有一定的地位。通过理解和运用百慕大期权，投资者可以更加灵活地管理风险和把握投资机会。