在国际上人民币升值是如何实现的?

供稿:hz-xin.com     日期:2024-05-06
请问这个推理 “我国外汇储备增加——>人民币升值”是怎样进行的?

综述
进入21世纪以来,全球经济低迷、萧条,许多西方国家面临着通货紧缩的巨大压力。与一些发达国家情况正好相反的是,中国经济持续高速增长。国际收支的双顺差和不断增加的巨额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。以美国和日本为首的西方国家认为中国的出口商以“不公平的低价”抢夺世界市场,因此要逼迫人民币升值,并进而将这一经济问题转变为政治责难,向中国施加压力。在国内外复杂的经济与政治形式下,人民币升值的压力主要来自以下几个方面的原因:
外因
第一:日本叫嚣 2002年12月2日,日本副财相黑田东彦及其副手河合正弘在英国《金融时报上》发表署名为《全球性通货再膨胀正当其时》的文章;2002年2月22日,日本财务大臣盐川正十郎在OECD七国集团会议上向其他六国提交通过提案,要求逼迫人民币升值,这是该组织自成立以来第一次公开讨论成员国以外的经济问题。2003年3月2日,《日本经济新闻》发表文章称“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”。日本政府认为中国向全球特别是亚洲国家输出了通货紧缩,这是日本要求人民币升值的主要原因。由于中国出口急剧增长,国内物价水平下降,以及盯住美元的汇率制度,导致国际市场上廉价商品的供应能力大大增加,导致日本国内物价下跌,同时日本总需求的不足,引起物价的进一步下降,从而发生通货紧缩的危险,中国正在向包括日本在内的全世界输出通货紧缩。日本政府认为,中国作为世界上最大的新兴市场经济国家,有责任为稳定世界经济作出贡献,也符合其自身利益,如果中国政府不能严格限制出口,那么为了扭转国内通货紧缩局势,应该采取扩张型的货币政策,或者是让人民币升值。 第二:美国施压 2003年6月起,人民币升值的主要外部压力从日本转向了美国。2003年6月和7月美国财政部长John Snow和美联储主席Alan Greenspan先后公开发表谈话,希望人民币选择更具弹性的汇率制度,认为盯住汇率制度最终会损害到中国经济。随后美国的商务部长、劳动部长也发表了类似的观点。此外,美国的一些利益集团,以健全美元联盟为代表,在要求人民币重估方面表现最为积极,美国方面有关情绪随着斯诺9月的访华而达到高潮,这次访问也被称为“汇率之行”。美国方面希望人民币升值的主要理由是中国的货币操纵造成了美国严重的制造业失业问题。他们认为,中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的出口竞争优势,故意操纵货币的汇率,尤其是中国人民币存在着严重的低估现象。正是这一现象使美国的制造业发展出现萎缩,企业大量倒闭,带来了严重的失业现象,到2003年6月美国的失业率已经达到了6.4%,其中90%的失业是制造业的失业,而且美国对中国的贸易赤字在过去几年里也大幅增加,中国由此累积了巨额的外汇储备,到2004年底已经达到了6099亿美元。所以说,中国需要为美国的经济下滑和失业增多负责,美国政府必须给中国政府施加更大的压力,来督促人民币升值。
内因
第一:实际有效汇率 据IMF估算,2002年人民币相对于其他主要贸易伙伴的名义有效汇率下降了6%,而根据胡祖六(2003)的测算,从2002年2月美元从其汇率的最高点贬值到2003年6月,人民币的实际有效汇率已经下降了11%。自1994年中国实施汇率制度重大改革以来,根据国际组织的测算结果,人民币一直存在低估的问题。1980至1997年我国GDP年均增长率达9.98%,1998至2004年,尽管先后受到了东南亚金融危机、美日欧三大经济体同时陷于衰退及非典的影响,但中国经济仍然保持着7%到9%的高速增长。这无论是与同期发达国家比较,还是同发展中国家相比,都是领先的。中国经济的稳定快速增长与世界经济的低迷形成鲜明对比。这就表明人民币有升值的趋势。 第二:购买力平价 “购买力平价”理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国货币购买力的交换,长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。联合国开发计划署(UNDP)发布的《人类发展报告》显示,2005年中国人均GDP按名 人民币升值漫画
义汇率计算为1352美元,但若按购买力平价方法折算则为5791美元,即名义汇率比按购买力平价计算的人民币汇率低估4.06倍。一般来说,购买力平价的计算仅涉及到可贸易商品,并且没有考虑产品和服务质量的差异,因而容易高估发展中国家的币值。但是,人民币币值即使没有UNDP估算的那样高,也不至于像现行的汇率那样低。 第三:国际收支 “国际收支决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的国际收支逆差时,对外汇的需求大于外汇的供给,本币对外贬值;反之则会造成本币升值。从国际收支状况看,我国的经常项目和资本项目收支从1994年人民币汇率并轨以来一直维持较大的顺差。特别是近几年,我国成为全球最大的资本流入国,每年FDI高达500亿美元左右。这种经常项目和资本项目双顺差的状况使得我国近年来的外汇储备节节上升,已经超过了满足正常支付所需的储备水平。所以,根据国际收支状况,人民币也会产生升值趋势。
编辑本段相关情况
2010年10月18日,农业银行战略管理部通过邮件发布最新研究报告称,短期内人民币升值幅度将会加大,预计年内人民币兑美元的升值幅度很可能突破3%,此后人民币汇率弹性将会显著增强,同时辅以其他政策的协调配合,以达到调结构和防通胀的目的。 报告认为,全球汇率争端仍有比较大的回旋余地,应不至于爆发汇率战。后危机时代,汇率的决定因素由避险动机转向经济基本面,美国经济复苏前景不明朗,且面临着高额的财政赤字和贸易赤字,加之美联储极有可能继续采取量化宽松政策,美元贬值的压力将会加大,因此人民币仍然会渐进升值。 9月初以来人民币升值速度加快,引发了热钱流入、顺差减少以及资产价格攀升等一系列问题。央行和外管局采取一系列措施收紧流动性,各部门和地方出台房地产调控细则抑制房市泡沫。 但报告认为,中国事实上也有主动升值的动机,不论是调结构还是防通胀,都需要人民币升值的配合。但在升值的过程中,监管当局必须做好相关政策的协调配合,包括增加汇率的弹性、防范资产价格泡沫、扩内需和调结构等等。 截至10月18日,人民币兑美元汇率中间价报6.6541,自6月21日人民币汇改重启三个半月间内,人民币累计升值幅度已高达2.76%,较2010年1月4日的6.8281累计升值2.55%。[1] 来自中国外汇交易中心的最新数据显示,2011年2月10日人民币对美元汇率中间价报6.5849,连续第三个交易日创出汇改以来新高。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2011年2月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.5849元,1欧元对人民币9.0292元,100日元对人民币7.9841元,1港元对人民币0.84570元,1英镑对人民币10.5944元,人民币1元对0.46166林吉特,人民币1元对4.4440俄罗斯卢布。 前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.5850. 美联储主席伯南克周三在美国众议院发表证词陈述时表示,美联储需要更多乐观经济数据的支持,才会考虑撤出第二轮量化宽松政策。这一谨慎态度对美元形成打压。受此影响,人民币对美元汇率中间价继续走升,并连续第三个交易日创出新高。[2]

  谭雅玲 中国国际经济关系学会常务理事
   20国集团会议焦点之一集中在我国人民币升值,奥巴马访华热点集中于我国汇率上升,国内外市场近期关于人民币的话题焦点突出,对于人民币汇率的前景争论明显增多。一方面是国内经济不清晰,人民币汇率基础难以确定,国际舆论占据主导,人民币升值呼声高涨。另一方面是政策见解以及市场舆论混乱,人民币升值与汇率稳定舆论突出,我国人民币升值负面压力扩大。
   面对错综复杂的国内外环境,笔者认为我国人民币汇率与我国经济一样面临细化与精细规划的发展阶段,即不能简单以市场价格考量我国资产和商品价格,而应该从我国现阶段发展考量价格背后的基础因素,全面论证改革中的自我价格价值,并不能过于简单地接轨国际或以自我表象确认价格预期。尽管我国外交部重申,人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定,回应了美国总统奥巴马有关人民币的言论,同时表示我国将继续完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性。因此,当前我国人民币汇率的评估显得十分重要和必要,自我的思考和国际的衔接需要全面和长期综合考虑。
   首先,人民币稳定论不是规范的国际和市场认知。伴随国际上我国人民币升值的预期,我国政府决策层提出人民币稳定的论调,然而从市场规律和国际规范看,汇率稳定的概念并不存在。国家货币汇率波动乃至震荡是市场价格的基本规律,美元无论是升值期或贬值期的汇率基本都处于波动状态,并不存在稳定的概念,价格本身的上下错落幅度和间隙十分明显,汇率无论是上升或下降期间的价格波折时刻存在,只是波动幅度大小不一,而没有稳定的概念存在。因此,面对我国人民币汇率的自身规律和市场规则,人民币汇率在经历了长时间的升值之后,未来应处于相对应的贬值阶段,这种规律是西方成熟市场经济国家以及现代金融经验预期和判断到的前景,进而我国人民币升值预期是外部国家市场程度高端和前瞻的提前释放和反映,并非是我国经济的实际需要,或完全取决于经济环境或政策预期。虽然全球经历了金融危机的冲击,但是金融市场价值规律并没有改变,价格上下规律并没有改变,人民币也不会脱离这种状态,甚至潜藏未来价格规律的控制力,这时我们需要的是自主价格,而非接应舆论预期界定价格未来,这是非常值得警惕的。
   其次,人民币升值论并不符合我国经济需求和国家利益。面对国际金融危机的复杂和混乱,我国人民币升值舆论和压力逐渐加大,但是出于国家利益和企业竞争力考虑,我国人民币汇率应谨慎抉择价格方向与价值水平。尤其是为应对国际金融危机,我国政策效应和防范措施刚刚见效于经济发展,与汇率密切关联的我国外贸刚刚呈现复苏的趋势,人民币升值预期潮流再起,必须警惕其对我国政策效果的伤害,以及对贸易复苏的打击,更为严重的还在于对我国企业竞争力和产品竞争力的保护。巴西经济智库瓦加斯基金会的夏华声教授认为,如果人民币在短期内急剧升值,不仅无助于解决发达国家的贸易逆差,而且将造成发达国家和中国的众多企业遭受损失,形成一个双输局面。现在国际上出现新一轮要求人民币急剧升值的压力,主要是由于中国外贸出口开始出现增长势头,外汇储备继续增加,这种增长势头引起了中国的西方贸易伙伴的担心。中国目前是世界主要经济体,也是一个巨大的消费市场,一旦人民币急剧升值,中国经济将受到严重冲击,失业率会急剧上升,对于国际贸易的良性发展并无好处。此外,人民币急剧升值虽然在短期内可能会促使一些发达国家与中国的双边贸易实现平衡,但是从长远来看,对发达国家并无好处,因为其他制造业大国的产品将会取代中国产品进入这些市场。更何况我们的近邻——日本已经在货币升值上有过惨痛的教训,我国人民币升值预期和舆论不利于我国经济利益、企业利益和国家利益。
   最后,人民币的国际舆论不利于我国经济和国际环境稳定。我国人民币升值舆论继续高涨,国际环境的压力进一步扩大,尤其是美国总统奥巴马展开的访问,焦点集中到汇率层面。无论从我国经济或美国经济角度看,人民币和美元汇率并非是解决问题的根本,但是市场舆论和预期却关注和集中于汇率,事实上美元汇率相当自如地依据自己经济需要把握与调节,美元无论升值或贬值完全是自我需要,更为重要的是美元汇率掌握了新经济新金融时期的特点需要,进而美国经济不好时美元升值,美国经济好时美元贬值,汇率运用如此恰当是成熟经济的表现,也是货币霸权地位的体现。而我国人民币汇率则并非依据我国经济需求,外部自我和自私的需要成为人民币变化的理由,然而有利于外部,并不利于我们,汇率操纵的帽子一直成为西方应对我国汇率的手段。其实从汇率对经济竞争力和国家利益的影响角度看,任何一个国家的汇率首先是自我需要,因为汇率应该反映国家利益和企业竞争力,并非完全取决于国际利益。美元如此,欧元、日元等货币也需要这样的汇率。只是在美元强势作用下,美元之外的货币并没有实现自我意愿。因此,从我国人民币汇率趋势看,最基本的是看自我需要,而不是别国利益或要求。从我国人民币角度看,在目前我国市场不够充分、机制和制度不够健全、产品不够充足的条件下,人民币汇率明显受制于外部舆论和压力,我国人民币应加强自我定价和评估能力,而不能随从外部舆论简单认定价格方向,甚至盲目追随潮流确定价格。
   面对国际舆论和重要会议的焦点关注,我国人民币汇率话题将可能是美国总统奥巴马访问的焦点之一。然而,笔者认为我们应努力摆脱国际舆论对我国人民币价格的简单和单边关注,强化我国人民币的制度建设和健全,更不能将我国人民币汇率的问题置于外部认定的国际问题缓解的重点。我们应该记住的是,我国人民币汇率的改革不仅仅是改变了价格,更重要的是改变了制度。国际焦点集中在我国人民币汇率价格上,而严重忽略了制度问题。一方面我国经济并未完全市场化,处于初级阶段,汇率的改变应该容忍过渡与协调。另一方面我国人民币汇率改革的缺失是制度,国际焦点不应该只关注价格,并以发达国家标准衡量我国汇率水平。

2006年人民币升值历程

2006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步,人民币汇率经历了从缓步上行到快跑,再到“加速跑”的过程。按照12月29日的汇率中间价7.8087计算,人民币在这一年中升值了2615个基点。

2006年1月4日的报价与上年最后一个交易日完全相同。从这一天开始,询价交易这一国际主流交易机制被引进中国,揭示了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革,人民币汇率中间价也被赋予了更为市场化的形成方式。人民币汇率注定在这一年里以更富弹性的方式运行。

5月15日,人民币汇率中间价首度突破1美元对8元人民币。在此后的2个月内,人民币汇率始终围绕着这个重要关口上下波动。7月20日,人民币汇率中间价再次“破8”后一路向下,从此告别了这个关键的位置。

8月30日破7.96,9月28日破7.90,10月30日人民币汇率突破7.88。此后的一个月间,人民币汇率相继突破7.87、7.86、7.85、11月29日突破7.84关口,12月4日人民币汇率中间价再破7.83关口,以7.8240再创汇改以来新高。汇改以来,人民币汇率累计升值幅度已超过3.65%。12月14日,首次中美战略经济对话举行的当天,人民币汇率中间价首度突破了7.82关口。第二天,人民币汇率中间价又以7.8185再创汇改后的新高。按照当日的数据计算,汇改之后人民币已累计升值超过3.72%。12月29日,人民币汇率再创汇改以来的新高,并首次突破7.81关口达到7.8074。

2007年:
1月11日人民币对美元7.80关口告破,同时贵过港币;

3月8日保尔森访华,人民币突破7.73关口;

5月8日第二次中美战略经济对话前夕,人民币突破7.70关口;

7月3日人民币对美元汇率突破7.60关口;

10月24日G7财长会议举行后,人民币突破7.50关口;

11月23日中国10月份贸易顺差以270.5亿美元创出新高,人民币突破7.40关口;

11月27日第十次中欧领导人峰会后,人民币对欧元汇率从11.007一路上涨至10.5434;

12月12日第三次中美战略经济对话前后,人民币对美元连续5日上涨,连破3关破;

12月20日中国央行意外加息,人民币对美元汇率升值加速,连续6个交易日上涨;

2007年,人民币汇率整体上呈现单边升值状态。其中人民币兑美元中间价在振荡中不断改写汇改以来历史新高。美元兑人民币中间价最终以7.3046收,较2006年末的7.8087,人民币兑美元升值幅度6.5%。这一升值幅度较年初市场普遍的年内5%左右升值预期高出很多

除美元外,人民币相对于其它主要货币,如英镑、日元等在2007年也呈现一定程度的升值;只是相对欧元表现为贬值。

2008年4月10日人民币中间价破7.0大关 。

因为迫于美国等国的压力,每当美国的国内经济出现重大危机,美国就会采取贬值美元的方式度过危机,这样可以减少进口,使国外企业蒙受损失,因为我国是美国最大的债权国,当前美国经济低迷,国内制造业等很多产业萎靡,每天只要人民币升值,国家大量的外汇储备白白的流向美国,汇率问题也是国家间综合国力的较量,虽然以前中国保证人民币汇率不变,但是还是承受不了美国的压力和投机商的投机.

人民币升值,也就是人民币汇率升高是如何实现?汇率是由政府控制的,
答:人民币升值没汇率升高有三个客观因素,两个主观因素。客观因素:宏观经济基本面、资金面和市场面。主观因素:大国经济博弈以及政府。宏观经济基本面,是对未来中国经济发展的积极预期,包括主权信用评级在内,这样会主导资金面和...

货币为什么会升值,怎样使货币升值
答:美元在国际经济市场上长期处于下降的状况,而日元正好相反,一直不断升值,其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差,而日本持续出现巨额顺差.仅以国际收支经常项目的贸易部分来看,当一国进口增加而产生...

在国际上人民币升值是如何实现的?
答:12月20日中国央行意外加息,人民币对美元汇率升值加速,连续6个交易日上涨;2007年,人民币汇率整体上呈现单边升值状态。其中人民币兑美元中间价在振荡中不断改写汇改以来历史新高。美元兑人民币中间价最终以7.3046收,较2006...

人民币升值是通过哪些途径实现的
答:我国实行的是有管理的浮动汇率制。浮动汇率制指的就是一国货币汇率有国际市场供求决定,等一国国际收支长期顺差时,在货币供求机制的作用下自然就有升值压力,所谓有管理,就是一国汇率不完全取决于市场,国家可以采取必要的行...

央行是怎样使人民币升值的?
答:人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。2012年人民币的汇率一直处于跌宕状态,到2012年10月15日,人民币对美元即期...

人民币是什么原因导致升值?
答:人民币升值的原因有很多,以下是其中的几个关键因素:1.经济增长:中国经济在过去几十年里保持了高速增长,这使得人民币在国际市场上的价值逐渐提升。随着中国经济规模的扩大,人民币升值也是自然而然的结果。2.贸易顺差:中国...

为什么说人民币实现浮动汇率后,人民币会升值》?
答:4.补充:国际投机者早以跃跃欲试,准备利用人民币升值大捞一把,这就迫使中国政府一再声明,“人民币将基本稳定,保持在平衡的水平”,中国将“逐步”改革自己的汇率体系。专家们还认为,对美国来说,人民币绑靠美元是件...

什么是人民币升值
答:人民币升值的原因有多方面的影响,主要包括以下几个方面:一、宏观经济基本面好转。如果一个国家的实体经济具备了较强的竞争力、投资吸引力和稳定性,那么它的货币在国际市场上的需求将相应增大,自然就会带动其升值。二、政策...

一国汇率是如何升值
答:人民币应该是升值的了对吧,但是我国的外汇管理局偏偏在市场上大量抛售人民币,也就保证了人民币的供应量,使之汇率保持,不会涨价。贬值也是同理的,总之就是我国的管理部门跟市场反向操作,从而保持总水平上的均衡。

人民币的升值或贬值是如何实现的?换句话说是如何操作的?是国家说升就...
答:你说对了,人民币汇率国家可以控制,因为现在还不是完全的根据市场交易情况自由浮动的 央行每天都会公布一个基准价,然后市场交易商在基准价上下5%以内自由报价交易,这样就产生实际兑换中的价格 央行的基准价有很强指导意味,...