当今国际货币体系存在的问题和未来改革方向

首先就是国际货币体系的缺陷表现在三个方面，一个是世界储备货币超额发行，98年和06年相比较，美国、欧洲、日本严重地超发过比，由于全球低利率政策，不断降息，特别是911之后，各个国家多采取低利率政策，导致货币供应量非常多。另外就是伴随着金融创新的不断升级，使得金融产品它的替代性增加，还有金融机构，创新性的机构它的融资渠道增加，种种原因导致了全球流动性泛滥。 流动性泛滥之后，因为美国是国际金融中心，它具有比较强的金融资产的管理效应，所以就导致全球的国际资本，包括中国，甚至包括一些欠发达国家，就是拿着发达国家资金的国家，他们的资金都反流到美国，为美国的贸易赤字和财政赤字提供融资，这就形成了一个全球经济不平衡，最根本的原因就是美元霸权，而美元霸权地位是国际货币体系一个核心的内容，也恰恰因为美元的大量发行，大量的资金流入美国，使得美元出现大幅度的贬值。 金融监管为什么又能找到美国的罪过呢？是因为美国它是通过二战之后与英国之间的博弈，抢夺了国际货币体系的制定权，它对国际货币基金组织的不作为，对国际金融创新体系的不监管，是由它的不作为导致的。 现在的国际货币体系，是一个没有秩序的体系。 我们国家设计的改革的方向是最完美的，是世界统一的单一的货币，但是这个能否实现我们还不清楚，但是当前我们应该加强美元发行的监管，换言之，就是在伦敦峰会上各国首脑提出的对国际货币基金组织的功能的强化，让他去监管美元的发行。但是我认为国际货币体系的监管任重道远，我们作为一个发展中国家，在金融危机的冲击下损失很多，用超主权的货币替代主权货币，并且获得了一些发展中国家的呼应，像巴西、印尼等高管的回应。 再从技术层面上来说，改革还存在一些障碍性的东西。政治上的障碍，意识形态的不一致，即得利益肯定是想方设法来维护它的利益。但是从技术层面上来说，它的获得是有惯性的。从价值手段上来说，它是需要建立信用，建立一套规则，这都是需要时间的，还有就是从美元和英镑过程当中，是需要政府精心策划的，美元替代英镑成为主要货币，是美国借助于怀特计划、马歇尔计划，通过这么一个机构奠定了美元的基础，通过马歇尔计划，对欧洲施予援助，使得美元的流通域不断扩大，这才使得美元在国际货币体系当中奠定了基础，也正因为它的这个基础，所以美国又通过金融规则的制定权，维护了整个国际金融体系，构建了整个国际金融大厦。 对国际货币的体系改革还有一个问题，紧接着一个问题是特别提款权，是一个人造的货币，它受制于美国，从它的价值构层来说，把人民币纪如SDR这个篮子里面，必须要修改国际货币基金的第四条款，这个必须要得到投票权的85%的同意，但是我们看一下美国的投票权是16.77%。当我们侵犯美国权利的时候，美国肯定不能投赞成票，没有美国的赞成票，所有的改革都是白搭的。 关于这个国际货币体系诸多的缺陷，我们中国起了什么作用呢？2005年我们举行的20国集团财长与央行行长首次把国际货币体系改革提到了一个议事日程等等，中国行长提出来的国际化，金融它的必须是服务于实体经济，强的货币需要强的金融，强的金融需要强的货币体系。总而言之一句话，中国金融崛起是必然的趋势，中国人民币的国际化也是我们目标，但是一定要走稳中国金融崛起之路。

　　国际货币体系，是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易、支付所依据的一套安排和惯例。是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。
　　国际货币体系的主要内容：一是确定世界及各国货币的汇率制度；二是确定有关国际货币金融事务的协调机制或建立有关协调和监督机构；三是确定资金融通机制；四是确定主导货币或国际储备货币；五是确定国际货币发行国的国际收支及履约束机制。
　　国际货币体系最显著的特征：首先表现为资本跨国流动的规模快速扩张；其次，资本的跨国流动还引起了各个国家金融市场的逐渐统一；最后，金融全球化具有明显的等级之分。
　　当前，资本的全球化与地区经济发展的差异，也使得全球区域经济协调与合作取得了突飞猛进的发展，从而使得金融全球化、金融资本与现实的脱离、汇率不稳定、美元为中心与国际收支不平衡、区域货币合作成为这一时期国际货币体系的显著特征。

影响货币价格的主要是宏观的政治和经济消息，它们同商品的生产成本、流通渠道和供需关系没有必然的因果关系。全球失衡并不是起源于货币或财政政策的失误，而是现行国际货币体系给世界经济带来的结构性缺陷。就像苹果脱手总要落地时的，只要现行国际货币体系结构不变。

无论什么样的货币和财政政策都无法防止失衡的反复出现。无论是持续增长的美国债务还是持续增长的中国外汇储备，都是现行国际货币体系的结构性缺陷带来的必然后果。解决问题的根本途径不是调整汇率，而是改革现行的国际货币体系。

国际货币体系改革

随着以美元为中心的国际货币体系的瓦解，改革国际货币制度成为举世瞩目的重大问题。1972年7月26日，国际货币基金组织通过决议，成立一个有发达国家和发展中国家共同参加的国际货币制度和有关问题委员会，讨论国际货币制度的改革问题。

但在如何制止由于美元泛滥而造成的国际货币动荡局势，以及如何取代美元的国际储备货币地位等问题上，美国和西欧国家之间矛盾重重。西欧国家要求美国恢复美元兑换黄金，以清偿美元债务；使国际货币基金组织具有世界中央银行的地位和作用。

以上内容参考 百度百科-国际货币体系

全球失衡并不是起源于货币或财政政策的失误，而是现行国际货币体系给世界经济带来的结构性缺陷。就像苹果脱手总要落地似的，只要现行国际货币体系结构不变，无论什么样的货币和财政政策都无法防止失衡的反复出现。无论是持续增长的美国债务还是持续增长的中国外汇储备，都是现行国际货币体系的结构性缺陷带来的必然后果。解决问题的根本途径不是调整汇率，而是改革现行的国际货币体系。
美国从上世纪80年代以来就成为债务国，经常项目赤字已经有30多年的历史。到今天，经常项目失衡突然成了解决世界经济问题的关键。出现这种情况是因为有人想把人们的注意力吸引到中美关系上。按照这些经济学家的观点，也按照布雷顿森林条约的精神，汇率失调是经常项目失衡的主要原因，调整汇率就能解决失衡。由于中国外汇储备的规模和美国贸易赤字的规模，推论起来，人民币同美元的汇率问题就成了解决世界经济问题的焦点。
同布雷顿森林条约的时代相比，我们今天所处的世界是一个倒挂的世界。金融不但是经济的服务业，而且是经济发展的主宰；货币不只是商品交易的媒介，而且是商品定价的依据；各国经济的相互渗透的主要渠道不再是商品交易，资本流动所占的比例越来越高。
货币市场今天的规模要远远大于商品市场，它每天的交易量在3万亿美元之上，1个月的交易量就远远超出全世界1年的GDP。尽管经济学家将商品市场中的“无形的手”和“市场有效性”等理论机械地搬进货币市场，货币市场事实上是按不同的逻辑在运行。到货币市场交易的人，目的主要是为了规避风险，而不是互通有无。货币的价格虽然也取决于供需，但是，货币的供应量是由政府的央行通过利率进行控制的。影响货币价格的主要是宏观的政治和经济消息，它们同商品的生产成本、流通渠道和供需关系没有必然的因果关系。
人民币国际化的阻力会远远大于日元和欧元。只有在大部分国家肯定中国的政治稳定、产权保护、金融机构、资本市场和经济发展前景，承认欧美模式之外应当有其他类型政治经济模式并存的前提下，才能实现人民币的国际化。也就是说，除了经济规模的硬实力之外，还需要政治和外交运作的“软实力”。
在没有国际化之前，人民币用一揽子货币定价有利于币值稳定。人民币同美元的汇率，无论就其形成还是影响而言，都远远超出中美贸易的范围。如果只考虑经常项目的顺差和逆差，那么，不但误解了问题的起源，而且有可能带来始料未及的后果。
全球失衡是结构问题而非政策问题
全球失衡是指美国持续积累经常账目赤字和债务，与此同时，中国等出口国家则持续积累贸易顺差和外汇储备。全球失衡确实已经成为经济发展的障碍和金融危机的隐患。不过，它并不是起源于货币或财政政策的失误。全球失衡是现行国际货币体系给世界经济带来的结构性缺陷。就像苹果脱手总要落地似的，只要现行国际货币体系结构不变，无论什么样的货币和财政政策都无法防止失衡的反复出现。
货币有三种功能：交易媒介、计价单位和财富储存手段。现行国际货币体系事实上是美元本位制。世界贸易、商品定价和外汇储备用的大部分是美元。美元本位制既不是根据世界经济发展的需要协商创造的，也没有相应的规则、机制和机构来维持美元作为世界货币的价值和功能。它是布雷顿森林体系瓦解后靠历史惰性而存在的。如果必须用一个国家的货币作为世界货币，那么，美元确实最符合条件。美国的经济规模、债券市场、产权保护制度、金融机构和政治稳定，以及美元的历史和现状，都为美元的国际地位奠定了基础。但是，正如布雷顿森林体系的瓦解在40年前就证明了的，随着世界经济规模的扩大，即使是美元也无法单独承担世界货币的责任。
美元本位制是布雷顿森林体系的延续。在布雷顿森林体系里，美元的价值是以黄金担保的，在美元本位制里，人们在意念中用美国政府的信用代替了黄金；在布雷顿森林体系里，黄金是自然的储蓄手段，条约考虑的只是贸易平衡和币值稳定。美元的功能只是作为支付手段。这个体系没有考虑到财富积累、储蓄在国际间的转移以及外汇储备等问题。在美元本位制里，美元多了一重取代黄金充当国际财富储存手段的功能。
从根本上来说，美国的赤字和债务并不起源于无节制的消费，而是起源于为世界提供流动性的需要。借债最初是为了印钱。世界经济的发展需要国际货币。在美元本位制下，发行货币的担保是美国政府的信用而不是黄金。上世纪70年代以来，因为没有足够的商品和资本输出相抵对冲，美国政府必须向国外借债以保证美元的信用。国外企业通过贸易得到美元，在本国不能消费，于是通过央行再贷给美国。美国政府将这笔美元反过来用到国内。于是，美国每发行1块美元，在世界上实际上创造出2块美元的信用。1块钱变为国外政府持有的债务，1块钱返回美国消费。在这个循环里，不是消费导致债务，而是债务促进消费。拿银行中介业务来比较，就是贷款生成存款，而不是存款生成贷款。国际上有对美元的需要，美国政府就得印钱，而印钱就必须借债。从理论上讲，如果这样的债务持续积累，总有一天美国所有的资产都会落到外国人手里。
美国去年GDP不到14.5万亿美元，美国的美元供应量（M2）在今年7月是8.6万亿美元。全球2009年外汇储备是全球GDP的13%，其中60%以上是美元资产，也就是5万多亿美元。根据国际货币基金组织的估计，按照目前的增长速度，全球外汇储备到2035年将达到美国GDP的690%。与此同时，世界还面临着石油美元的问题。石油需要大量美元的支持才能进入市场。如果按每桶石油价格为70美元计算，目前全球已知石油储量为85万亿美元，石油输出国每年要收入1.5万亿美元。要满足这些需要，就需要发行大量的美元。这些美元并不反映美国的经济实力。不过，它们代表了美国所承诺的信用。
如果说美国发行美元是因为世界贸易需要交易手段，那么，中国持有大量美元则是因为没有其它有效的财富储存手段。中国出口的商品中包含着工人创造的增值部分，这些价值需要从国外回流到国内。由于缺乏其他财富回流渠道，它们就以贸易顺差的形式积累起来。新兴国家的社会福利制度和金融体系的发展速度必然跟不上生产力的发展速度。因此，社会需要将这部分财富暂时储存起来，逐步消化。所谓财富，指的是某种在将来还能具有与今天同等购买力的东西。由于人民币不是国际货币，在国际上不具备这种能力，美元因此就成了首选储备手段。
西方经济学家说中国储存大量外汇是为了防止亚洲金融危机重演和干预货币市场，这是教科书式的推论。按照国际上保守的估计，对中国来说，只要持有相当6个月进口额的外汇，就足以满足贸易的急需和抵御热钱的冲击。这是1万亿美元左右。一方面，日本的经验说明，外汇的积累同汇率的高低没有必然联系。另一方面，即使中国明天变成纯进口国，由于人民币不能在国际上自由兑换，为了保证财富的国际流通性，政府、企业和个人还是会通过各种渠道将人民币兑换成美元储存起来。
对一个有13亿人口的国家来说，2.45万亿美元实在不是一个很高的数字。2009年底，美国私人企业和个人光是在海外就拥有18.4万亿美元的资产，美国联储代理其他央行托管的资产就有2.4万亿美元。美国人持有美元资产没有问题，因为美元是国际货币也是本币；中国人持有美元资产就成了失衡。因为美元是与本币不同的国际货币。
美元的这种双重性造成了所谓的“特里芬难题”：要为世界提供美元，美国就必须负债；美国要负债，人们就会丧失对美元的信心。国际货币的特权来自它的流动性，也来自它的价值稳定。美元背后的“黄金”其实是美联储的货币政策，而美联储稳定货币的政策是以维持3%的通胀率为目标的。换句话说，美元储备明码标价每年要贬值3%。这就同各国央行使用美元作为财富储存手段的目的发生了冲突。
美元能够成为世界货币，前提之一是美国政府不能直接干预货币市场。汇率是用其他国家货币来表示的本币价格。因为美国不能直接操纵美元的价格，因此，其他货币是否应当相对美元贬值或升值就成了美元本位制中一个永恒的问题。2002年，日本为了支持美元，向货币市场注入3200亿美元，相当于全球GDP的百分之一。今天，只有靠亚洲的推动，才有可能大幅度调整美元的汇率。所以，在人民币升值的呼声背后，实际存在的是让美元贬值的愿望。
无论是持续增长的美国债务还是持续增长的中国外汇储备，都是现行国际货币体系的结构性缺陷带来的必然后果。解决问题的根本途径不是调整汇率，而是改革现行的国际货币体系。
强调经常项目失衡是把矛盾聚焦在中美关系
经常项目指的是一个国家在国际商品和服务贸易中短期的支付盈亏。如果直译的话，经常项目（current account）的意思是“当前项目”。国际间支付平衡的另一项主要内容是资本项目，它指的是国际间的资本流动。
从理论上说，经常项目和资本项目在全球范围内总是平衡的。如果有不平衡，要么是有的国家的经常项目的盈余填补了其他国家的经常项目的亏欠，要么是一个国家的资本项目的盈余填补了它的经常项目的缺陷。全球失衡确实是个大问题。它反映出全球化的经济发展缺乏全球化的金融架构作为支持。但是，2008年金融危机以来出现的将经常项目孤立起来的讨论，目的是要把矛盾集中在中美关系上。
经常项目的统计基本上沿袭的是布雷顿森林条约的支付平衡的概念，目的是要反映一个国家在国际贸易中支付平衡的程度。布雷顿森林体系反映的不是今天的世界，它是为今天不存在的65年前的世界设计的。布雷顿森林条约把国际贸易看作是国内贸易的直接延伸。贸易基本上是各国生产的成品间的交易。它建立平衡的前提是贸易各国的生产力和工资福利条件假设一致，商品、资本和劳动力可以自由流通。它只关心价格的稳定而不考虑经济的发展。
在今天全球化的进程中，“相对优势”的概念有了新的发展。由于加入国际竞争的经济体的发展水平很不一致，劳动力成本的差异成了构成相对优势的最大要素。信息和技术的进步使得企业有可能将制造商品的各个环节分解开来，分布到全世界，从生产要素而不是成品上寻求相对优势。跨越国境的不只是商品，而且是商品的生产流程。
对经常项目的平衡考虑因此不应当局限在两个国家之间。一个国家的经常项目是全球总体经济运动的平衡运动中的一个组成部分。同时，经常项目只对跨境商品和服务进行计量统计。它忽略了产品所有权的归属问题。2005年美国的经常项目赤字为7260亿美元，是个历史纪录。但是，在当年的贸易赤字中有40%来自进口石油的支付，整个赤字中有一半以上来自美国跨国公司内部的商品转手。2008年美国经常项目赤字是6959亿美元，其中2499亿美元是美国公司从国外输入美国的商品。2009年美国花在进口石油上的钱同样高达它的贸易逆差的一半之上（3807亿美元中的2530亿）。
经常项目所反映的只是商品和服务的过境，它反映不出财富的分布和积累。1980年中国的GDP是3000亿美元，外汇储存是负数；美国的GDP是2.8万亿美元，经常项目的赤字不到30亿美元。从这两项数据中反映出的财富差距是2.5万亿美元。2009年中国的GDP不到5万亿美元，外汇储备不到2.4万亿美元；美国的GDP是14.2万亿美元，经常项目赤字为4200亿美元。财富差距为6.4万亿美元。尽管这30年来中国基本上是在积累外汇储备，美国基本上是在积累赤字，即使不考虑中国人口是美国4倍的事实，美国的财富积累的数量还是比中国要大得多。这种情况说明，除了经常项目统计的数字之外，储蓄和财富还有其他积累的方法和转移的渠道。
布雷顿森林体系没有预见到的另一个重要情况是，发达国家从上世纪80年代以来，逐步放弃了对资本流动的管制。按照布雷顿森林体系，资本流动的目的是为了纠正商品贸易中的支付不平衡。今天的世界在这方面有了翻天覆地的变化：不但资本流动的数量和速度大大超过了商品的流动，而且在发达国家，资本流动的控制权已经从政府转移到了私人手里。
据统计，2008年全球政府拥有的国际金融资产只占全部国际金融资产的15%，2007年9月到2008年9月，国外居民交易的美国证券达到65万亿美元。之后的12个月是40万亿。全球有40万亿美元的资金控制在家产（可投资资产）超过100万美元的家庭手里。全球私人银行管理的私人资产高达16.5万亿美元。
由于政府不再能够强制资本流向商品生产和贸易，资本的流动就不再以维持经常项目平衡为目的，而是大量流向高回报的资产。目前，全球资本流动的速度和规模都要远远大于商品的流动。从1998年到2007年，全球经常项目的失衡从GDP的1%增加到3%，资本的流动则从GDP的5%增加到20%。全球资本流动量目前是商品和服务交易量的14倍。从1982年到2006年，美国的资本流动量从3730亿美元增加到52.1万亿美元，而商品和服务的交易量只是从5750亿美元增加到3.65万亿美元。
美国在19世纪几乎每年都有经常项目的赤字。这并没有妨碍它变成世界大国。上世纪70年代，当南美和亚洲国家向外借债的时候，西方经济学家反复论证说，经常项目的赤字只是暂时的现象。美国从上世纪80年代以来就成为债务国，经常项目赤字已经有30多年的历史。到今天，经常项目失衡突然成了解决世界经济问题的关键。出现这种情况是因为有人想把人们的注意力吸引到中美关系上。按照这些经济学家的观点，也按照布雷顿森林条约的精神，汇率失调是经常项目失衡的主要原因，调整汇率就能解决失衡。由于中国外汇储备的规模和美国贸易赤字的规模，推论起来，人民币同美元的汇率问题就成了解决世界经济问题的焦点。
美国彼德森国际经济研究所的费雷德·伯格斯滕是一位断言人民币币值被大幅度低估的学者。他的观点是美国国会主张人民币应当大幅度升值的主要依据之一。伯格斯滕是《中国崛起》一书的作者，他在该书的前言里说出了他的动机。他认为，要为世界经济指引方向，就应当创立和坚持中美之间的G-2模式。如果考虑到印度和巴西最近跟美国一起要求中国将人民币升值的事实，那么，我们有理由说，这样的战略确实已经起到了一定的效果。
失衡讨论反映出经济理论落后
美国外交关系委员会的本·斯泰尔和曼纽尔·亨德斯在《货币、市场和主权》一书中提到，尽管国际货币体系面对问题束手无策，发人深省的是，当今西方宏观经济理论居然没有提供一个分析这些问题的理论构架。把调整人民币汇率看作解决全球失衡问题的办法，反映的正是这种理论落后于现实的情况。
就像穿紧身衣不能减肥一样，调整汇率解决不了经济失衡，日本的经验已经证明了这一点。根据罗伯特·麦金农的观察，尽管从上世纪80年代以来日元对美元的比值大幅度调高，但是，由于日本价格水平相对美国水平下降，日元在2007年的实际汇率已经下降到同日元大幅度升值之前相似的水平。但是，在这个过程中，日本国内原本自然进行的工薪调整机制却被日元升值的压力给破坏了。
通过调整汇率来协调各国经济发展是布雷顿森林条约的一项主要宗旨。在布雷顿森林体制下，国际贸易只是国内贸易的自然延续，它的前提是假设各国的生产力、福利制度、工资水平、社会制度和金融机构都相似，商品、资本和劳动力可以自由流动。因此，通过汇率的调整，可以跟踪各国利率水平的差异，迫使一个国家减缓发展速度，给另一个国家提供加速发展的机会，从而恢复贸易平衡。换句话说，汇率只是一种微调的手段。多恩布什是在汇率理论方面颠覆了费里德曼学说的经济学家。根据他的观察，在现实的经济情况中，只有经过一段非常长的时期，汇率才有可能起到调整各国之间商品价格以实现均衡的作用。
布雷顿森林条约虽然是65年前的产物，但是，它所依据的理论在今天仍然为大部分宏观经济学所奉行。它们假定各国发展遵循的是一个模式，理应处于相同的发展水平，商品、资本和劳动力都可以自由流动。购买力持平理论（PPP）也好，一个价格法则也好，都是根据这样的前提建立起来的。根据这样的理论，一个国家经济发展的成熟程度应当根据它距离西方模式的远近来衡量。这种理论有两个弊病。
首先，一个价格法则和购买力持平理论都是在上世纪20年代，根据19世纪的全球化情况而建立起来的。上世纪20年代世界只有50个国家，西方政治体制占绝对统治地位。今天，世界有将近200个国家，这些国家的政治制度、经济水平和金融基础差别巨大。国家间的边境控制主要是20世纪的产物。按照汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金在《失控》一书中的说法，西方在19世纪依靠殖民地来使得本国居民快乐的日子已经一去不复返了。有的经济学家指出，这次全球化同上次全球化的一个主要区别是货币的性质。货币代表了一个国家的主权、经济、财政和金融的实际状况。强行按照一个假设的全球标准，迫使一个国家通过改变本币币值来人为地调整国内经济关系以解决国际贸易的失衡，会扭曲现实，拔苗助长。
今天的全球市场是一个同国际政治结构相重叠的市场。政治的自主使得不同的经济体有可能保持自身的发展水平，而不致于成为西方模式中的卫星。宏观经济理论应当考虑到这个变量。国际货币基金组织提出在计算汇率时采取“居中”的数据作为解决的方法。但是，这种任意的居中数据所造成的实际误差，有可能起到严重的误导作用。
其次，今天的国际商品的生产和贸易远比19世纪要复杂得多。人民币同美元汇率所影响的远不只是中美两国之间的贸易。在每个国家里，每种商品对海外竞争的暴露面各不相同，不同工业对汇率变化的敏感程度也不相同。卡塞尔在提出购买力持平理论时，他所主张的是根据通胀率的不同来调整汇率。今天，不少使用他的理论的人却主张首先确定汇率，然后再调整商品价格来适应汇率。
汇率调整有可能帮助出口企业转型，从微观经济的层面上起到积极作用。但是，企业倒闭和工人失业会打击一个国家的消费能力和消费心态，本币升值会减少国外来的投资，因此，它有可能在宏观经济的层面起负面作用。货币价格的变化速度比商品价格的变化速度要快得多。一种货币的价格会受国内和国外诸多因素的影响，贸易的顺逆差只是其中的一项而已。
同布雷顿森林条约的时代相比，我们今天所处的世界是一个倒挂的世界。金融不但是经济的服务业，而且是经济发展的主宰；货币不只是商品交易的媒介，而且是商品定价的依据；各国经济相互渗透的主要渠道不再是商品交易，资本流动所占的比例越来越高。
人类迈错第二步“以美元为中心的浮动汇率制”的国际货币体系（5）
或者说，正是因为人类社会在近一个世纪的时间里对货币本质的认识没有多少有意义的进步，对货币理论的研究远远落后于社会实践的飞速发展，跟不上人类社会实践的发展步伐，才导致“以美元为中心的国际金汇兑本位制”的国际货币体系的建立，才让国际社会在上述体系崩溃后选择运行“以美元为中心的浮动汇率制”的体系！也正因为如此，人类才在近30年的时间里频繁地遭受到金融危机的肆虐与蹂躏！正如作者在《货币理论》一书里批判全球金融自由化时所表达的那种理论跟不上实践发展的观点所描述的那样：
“在自然科学领域如果科学家们没有建立起正确的基本粒子理论，如果没有搞清楚电子是围绕原子核转的理论问题，人类肯定制造不出原子弹和氢弹。但在经济金融学领域，我却觉得情况并非如此，我倒认为华尔街的那些聪明绝顶的金融精英们已经制造出了金融产品的‘原子弹’和金融产品的‘氢弹’，但经济理论家们似乎还没有搞清楚究竟是‘电子围绕原子核转’还是‘原子核围绕电子转’的理论问题，那些金融精英们能够制造金融产品的‘原子弹’和‘氢弹’的一个重要条件就是全球金融自由化。”
沿着时间老人的脚步，作者继续分析评论在1970年代初当建立“以美元为中心的国际金汇兑本位制” 的国际货币体系的两大基石之一“美元与黄金挂钩的固定兑换制”崩塌后，剩下的另一基石“其他国家的货币与美元挂钩的固定汇率制”为何也处于摇摇欲坠、朝不保夕之中并最终也随之崩溃？为何后来又选择了运行那种错误的“以美元为中心的浮动汇率制”的国际货币体系？
者将依据自己的货币理论原理对“固定汇率制度”的产生和崩溃作出深入的分析，并对之后为何会演变成目前这种错误的“浮动汇率制”作出评论，同时，作者将从理论上指出二者的谬误之处。针对全球经济金融界长期以来争论不休的至今尚无定论的有关“固定汇率制”和“浮动汇率制”孰优孰劣的那一悬而未决的问题--也被称为“诺贝尔货币对决”的问题，作者将基于自己的理论观点对其作出全面而深入的剖析，从理论上给出作者独特的答案。
通过阅读作者的这些理论分析，读者朋友们将领略到作者在《货币理论》‘第八章 论“诺贝尔货币对决”命题的不成立’一文中的内容精神，各位朋友可能会因此而同意作者的有关不存在‘蒙代尔教授与弗里德曼教授之间的“诺贝尔货币对决”争论的命题’的观点！
人类正要迈错第三步评多中心国际货币体系 XV
从格雷欣法则的具体内容可以看出，产生“劣币驱逐良币”的金融现象的条件是“黄金或白银”充当货币，而黄金或白银属于贵金属“实物”，是拥有自身商品价值的商品，因此格雷欣法则所指的“良币”和“劣币”都属于实物货币，这正是产生该金融现象的本质原因所在：“实物货币”！
根据作者的货币理论原理，凡实物货币都同时拥有其货币价值和其自身的商品价值两种不同的价值，当一个经济体同时存在相对高的商品价值的“良币”和相对低的商品价值的“劣币”两种不同商品价值的货币时，尽管它们的商品价值存在不同，但由于它们是同时反映同一个经济体的全部商品的价值，因此这两种不同的货币具有相同的货币价值，或者说人们使用它们当中的任何一种都能购买到--用其货币价值交换到或兑换到--相同的商品价值的商品！但由于客观上存在“良币”的自身商品价值高，而“劣币”的自身商品价值低，因此，当商品购买方同时拥有这两种不同的货币去购买商品时，无疑为自己留下商品价值相对高的“货币”而用掉商品价值相对低的“货币”！与此同时，由于商品出售方收取“劣币”后该“劣币”的货币价值--同时也拥有商品价值--能确保他在未来购买到或换回相应的商品价值的商品，因而并不影响他使用其拥有的“劣币”，因此，商品出售者也能接受购买者支付“劣币”。
即：当人们同时拥有自身商品价值相对高的“良币”和自身商品价值相对低的“劣币”时，由于二者的货币价值相同，能交换到等同的商品价值的商品，买方自然会使用自身商品价值低的“劣币”为自己换取物品，而留下自身商品价值高的“良币”不用；同时，卖方在收取“劣币”后也能在未来正常地使用该“劣币”的货币价值换回相应商品价值的商品而达到“商品价值经货币价值换回商品价值”的交易循环，因而卖方不会拒绝接受“劣币”，因此市场上就充斥了“劣币”而“良币”逐渐消失不见！结果就出现了所谓的“劣币驱逐良币”的金融现象！
所以，产生所谓的“劣币驱逐良币”的金融现象的本质原因不是出于“良币”和“劣币”拥有的“货币价值”有何差别的因数，而是出于它们自身的“商品价值”不相等的因数！

现行货币体系是布雷顿森林体系70年代崩溃后不断演化的产物，学术界也称之为牙买加体系。
现行货币体系下固定汇率制和浮动汇率制的缺点：
固定汇率制：

（1）汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用
（2）为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时，本币汇率将下跌，成为软币，为不使本币贬值，就需要采取紧缩性货币政策或财政政策，但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。
（3）引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。
浮动汇率制：
（1）浮动汇率调节国际收支的能力是有限的
（2）不利于贸易和投资的发展。因为汇率波动的不确定性存在很大风险。助长了外汇投机活动，会加剧国际金融市场的动荡与混乱。

...分析论述现行国际货币体系存在的问题及改革的方向。
答：牙买加体系的缺陷：(1)储备货币管理复杂，而多种储备体系又具有内在不稳定性。在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定；(2)汇率纪律荡然无存。汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消...

国际货币体系的存在问题
答：影响货币价格的主要是宏观的政治和经济消息，它们同商品的生产成本、流通渠道和供需关系没有必然的因果关系。全球失衡并不是起源于货币或财政政策的失误，而是现行国际货币体系给世界经济带来的结构性缺陷。就像苹果脱手总要落地时的，只要现行国际货币体系结构不变。无论什么样的货币和财政政策都无法防止失衡...

在国际货币制度中有哪些问题值得探讨
答：存在的问题：金融危机不断爆发 20世纪以来，世界经济、金融危机不断。自20年代危机之后，又先后爆发过英镑危机、美元危机、布雷顿森林体系崩溃、欧洲货币体系危机、南美金融危机、东南亚危机、俄罗斯危机等。据不完全统计，在1980—1997年的17年中，181个IMF(国际货币基金组织)成员国中 133个先后发生了不同...

当今国际货币体系存在的问题和未来改革方向
答：首先就是国际货币体系的缺陷表现在三个方面，一个是世界储备货币超额发行，98年和06年相比较，美国、欧洲、日本严重地超发过比，由于全球低利率政策，不断降息，特别是911之后，各个国家多采取低利率政策，导致货币供应量非常多。另外就是伴随着金融创新的不断升级，使得金融产品它的替代性增加，还有金融...

国际货币制度的局限性
答：蒙代尔认为，布雷顿森林体系解体以来，通货膨胀问题的根源就不再是外围国家货币政策自行导致的结果，核心货币国家向外围国家输出通货膨胀成为其重要因素。由于美元的核心货币地位，其扩张货币后通货输往世界各地的美元通货区，分配本质是通过浮动汇率的价格变化掩盖增发货币引起美元区的福利变化，这是一个隐性的通货...

当代国际货币体系的主要问题
答：当代货币体系面临的主要问题是：以牙买加协定为基础的当代国际货币体系的实践，对维持国际经济的正常运转，推动世界经济的持续发展，其积极作用是应当肯定的。但同时，该体系作用的结果也存在着消极的一面。这主要表现在它使得国际货币格局错综复杂，缺乏统一稳定性。国际金融的动荡加剧，国际贸易和金融市场受到...

现行的国际货币体系有什么特点?有什么缺陷?
答：因此现存国际货币体系被人们戏称为“无体系的体系”，规则弱化导致重重矛盾。特别是经济全球化引发金融市场全球化趋势在90年代进一步加强时，该体系所固有的矛盾日益凸现。 国际货币体系 具体内容 （1）黄金非货币化：黄金与各国货币彻底脱钩，不再是汇价的基础。 （2）国际储备多元化：美元、欧元、英镑...

目前国际货币制度存在的问题
答：第一点是货币的基本用途是减低交易费用，不是调控经济的工具。货币制度出现了问题，要用货币政策调控，是迫不得已。然而，货币政策用将起来，往往伸展到经济的其它事项去。这是左右了货币的基本用途，往往弄巧反拙。浅见说，货币政策应该限于稳定货币的价值，提升减低交易费用的功能，其它不要管。失业、...

战后国际货币体系的主要弊端有哪些
答：2、政府先天就缺乏制约货币发行的内在动力,政府对货币发行权的滥用和垄断是造成货币体系脆弱不堪的关键。解决这些问题的捷径就是货币发行的非国家化,即废止国家发行货币的特权,由私人银行来发行货币。因为非国家化货币具有自由竞争性,竞争将导致大多数具有私人货币退出流通领域,市场上将仅存信誉卓著的跨国金融机构所发行的...

人民币国际化的弊端?
答：1、对中国经济金融稳定产生一定影响。人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，对中国经济金融稳定产生一定影响。2、增加宏观调控的难度。人民币国际...