#蜗牛进阶投资课程 12、一阶：可转债发行、申购、上市、退市时间线
一、发行时间线
可转债发行遵循六大关键步骤：董事会预案、股东大会批准、证监会/交易所受理、发审委/上市委通过、证监会核准/同意注册及最终发行上市。沪市、深市遵循统一流程。一般情况下，从通过发审委/上市委到证监会核准/同意注册约需1个月，而从核准/同意注册至正式发行通常也需1个月左右，期间可能因财报更新而略有延迟。
二、上市到退市时间线
可转债从发行完成到退市的存续期通常为6年，分为非转股期、转股期和回售期三个阶段。发行后6个月内为非转股期，6个月后至退市为转股期，最后2年为回售期。
三、发行进度查询
投资者可通过集思录网站（jisilu.cn/data/cbnew/#...）查询待发转债的发行进度，每个待发转债的详细进展在待发转债页面的方案进展栏即可查看。点击进展公告日的时间，可查看前几个阶段的完成日期。
四、套利关注点
1. **潜伏套利**：在可转债通过发审委/上市委后，直到发行公告公布，这段时间内，可采用潜伏套利策略。该策略成功率高，约95%的转债均能正常发行。以章鼓转债为例，通过其过审、核准日期，投资者可观察潜在套利机会。潜伏套利涉及买卖股票，策略可基于两种博弈：一是期待配债需求带动股价上涨；二是期待上市公司拉升股价以提高转股价。
2. **申购日套利**：在申购日，配债套利资金可能大量流出，导致正股股价下跌。若股价跌幅较大，可考虑介入，期望股价反弹。此策略成功率超过80%，如运机集团在申购日后的6个交易日反弹至申购前高点附近。
3. **大股东配售策略**：在新债发行6个月内，董事、监事、高管及持股5%以上的大股东进行配售后，无法减持。转股期到来时，大股东可通过提议下修转股价以提高配债收益。如百畅转债在2023年9月1日提议下修转股价，展现出大股东的策略。
4. **强赎与下修博弈**：大部分可转债存续时间不超过3年，发行3年内强赎概率大。若转债价格较低，且满足下修条件，存在下修博弈和强赎博弈空间。如多伦转债在2020年10月13日发行后，在2023年8月28日跌至112，随后提议下修转股价。
5. **临近回售期博弈**：在存续期最后2年，若正股价格持续低位，可转债价格较低，上市公司可能考虑下修以避免触发回售条款。投资者在不提议下修的截止日前买入转债，博弈下修，策略概率较低。
#蜗牛进阶投资课程 12、一阶:可转债发行、申购、上市、退市时间线
一、发行时间线 可转债发行遵循六大关键步骤：董事会预案、股东大会批准、证监会\/交易所受理、发审委\/上市委通过、证监会核准\/同意注册及最终发行上市。沪市、深市遵循统一流程。一般情况下，从通过发审委\/上市委到证监会核准\/同意注册约需1个月，而从核准\/同意注册至正式发行通常也需1个月左右，期间可能因...
#蜗牛进阶投资课程 22、三阶:可转债的股债联动性套利
在可转债的市场里，股债联动性套利是一个重要策略。正股与转债之间的互动，尤其在正股强势时，是大概率事件，其胜率和赔率较高。套利逻辑的关键在于把握转债价格受正股影响的时机和条件。首先，考虑标的选择，需要综合考量价格条件、溢价率、时间条件、评级、强赎条件、脉冲次数、到期收益率、以及正股技术面...
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17次抽完次日自动刷新，奖励不变。只有魔方觉醒以后对应变成10个因子，锁眼卫星会变成5个因子老魔法师攻略答：一阶段2w攻击，二阶段3w5攻击，
#蜗牛进阶投资课程 7、入门:可转债条款——信用评级
宁稳网上有专门的筛选功能，可以快速筛选出某个评级的可转债。对于低风险投资者，可以重点关注AA及AA级以上的可转债，相对其他等级风险较低。对于中高风险投资者，可以把关注范围扩大到A级以上的转债。此文为蜗牛进阶原创，转载请注明文章出处。本文首发于2023年11月6日。
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