10种公司估值方法!最后1种99%的人都不知道!

供稿:hz-xin.com     日期:2025-01-19
企业并购中,适当的评估方法是确保企业价值准确评估的前提。企业价值评估是一项综合性工作,旨在分析、估算特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值。国际通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。

首先,我们来了解一下收益法。收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至特定日期来确定评估对象价值。主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法。其中,贴现现金流量法(DCF)注重货币时间价值,内部收益率法(IRR)则假定收益为零,而资本资产定价模型(CAPM模型)旨在评估风险资产价值,EVA评估法则深入洞察企业资本应用的机会成本。

接下来,我们看成本法。成本法通过合理评估企业各项资产价值和负债,从而确定评估对象价值。主要方法为重置成本(成本加和)法。而市场法则通过将评估对象与可参考企业或市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比,确定评估对象价值。市场法中常用的方法有参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

在未上市公司估值方面,可采用市场法的可比公司法和可比交易法,以及收益法的现金流折现。资产法则假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产收购成本。同时,资产法给出了最现实的数据,但忽略了未来预测经济收益的价值。

以下是详细的企业估值方法:

1. P/E估值法:计算公式为静态P/E = 股价/上一年度的每股收益(EPS)或动态P/E = 股价 * 总股本/今年或下一年度的净利润。此法通过市场对公司收益预期的相对指标进行评估。

2. P/B估值法:计算公式为P/B = 股价/每股净资产。此法以公司资产价值的角度评估公司股票价格,适合于资产负债由货币资产构成的公司。

3. EV/EBITDA估值法:通过计算EV(企业价值)= 市值 + 净负债,此法不仅评估股票价值,而且评估企业价值,与资本结构无关。

4. PEG估值法:通过计算PEG(市盈率相对盈利增长比率) = PE / 净利润增长率 * 100,此法弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。

5. P/S估值法:计算公式为市销率 = 总市值 / 销售收入。此法销售收入波动性小,不受公司折旧、存货、非经常性收支影响。

6. EV / Sales估值法:通过计算EV/Sales(市售率),此法可以反映上市公司的潜在价值,尤其在竞争激烈的市场环境中。

7. RNAV估值法:计算公式为RNAV =(物业面积×市场均价-净负债)/总股本。此法考虑了商业地产的分类、面积、均价等因素,评估其价值。

8. DDM估值法:该模型考虑了公司自由现金流,并评估公司的投资价值,是中国上市公司不适用的主要原因。

9. DCF估值法:目前最广泛使用的DCF估值法提供严谨的分析框架,系统地考虑影响公司价值的每一个因素。

10. NAV估值法:即净资产价值法,考虑了预期价格变化、开发速度和投资人回报等因素,评估地产企业价值。

总结,企业估值方法多样化,每种方法都有其适用场景和局限性。在选择估值方法时,应根据企业类型、行业特性、市场环境等因素综合考虑,以确保评估结果的准确性和合理性。

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